主要观点总结
本文详细分析了张坤旗下基金四季报的调整情况，包括持仓变化、收益情况以及未来市场展望。文章总结了张坤在四季度的主要调整策略，包括加仓阿里巴巴、减持中国海洋石油和美团等，同时强调了高质量和高股息率资产的投资重要性。此外，文章还提到了张坤对消费行业、医疗和半导体领域的布局以及对市场走势的定力。
关键观点总结
关键观点1: 张坤在四季度的持仓调整与收益情况
张坤在四季度整体持仓变动不大，主要调整了科技和周期等行业的结构，大笔加仓阿里巴巴，大幅减持中国海洋石油、美团。其中，易方达优质精选也有亮点，多了携程集团、分众传媒两个提前埋伏的“新面孔”。截至2024年底，张坤代表产品易方达蓝筹收益仅1.7%，但整体表现仍属良好。
关键观点2: 张坤的投资策略与思路
张坤坚持寻找那些能穿越市场轮回的优质企业，对高质量和高股息率资产的投资表现出坚定信心。他在市场艰难时依然保持定力，对消费行业重拾信心，并在医疗和半导体领域进行新布局。
关键观点3: 张坤对市场走势的展望
张坤认为当前市场估值具有吸引力，尤其是在高质量和高股息率资产方面。他还强调了“顺周期期权”和“科技期权”的潜力，并指出市场先生目前对不少优质公司的报价很有吸引力。
正文
收
益仅
1.7
%，易方达亚洲精选取得了12%
的正收益，表现最好。
易方达优质精选是由易方达中小盘转型而来，这也是张坤管理时间最久的基金，据Wind数据统计，转型之前（2012年9月28日-2021年9月9日）张坤任职回报为635.39%，年化回报24.96%。
2024年也是张
坤近四年以来业绩表现最好的一年，在2021-2023连续三年负收益后，略略正收益收官。
大幅加仓阿里巴
巴，
携程分众新亮相，
阿
斯麦再回前十大
张坤四季度依旧保持着高仓位运作，所管基金的股票占比均在94%左右，较之前变化不大。
从调仓情况来看，个股调整以减持为主
，有老朋友重回前十大重仓股，也有提前布局的新面孔进入前十大重仓股。
数据来源：Wind，截至2024年12月31日
易方达蓝筹四季度重仓股没有进出变动，
只是大幅加仓了三季度新进前十大的阿里巴巴，共778.56万股。
此外，张坤还大幅减持了港股的中海油3500万股和320万股的美团，小幅减
持
了腾讯和五粮液。
新进易方达优质企业前十大重仓股的
百胜中国，
是张坤在2024年上半年布局的，截至三季度末新进为易方达蓝筹的前十大重仓。
百胜中国也是易方达优质企业前十大重仓股中，在四季度唯一取得1.99%的正收益的重仓股，截至四季度末持仓市值2亿元。
此外，张坤还大幅减持了中海油、美团，小幅减持了腾讯和五粮液；并且增持阿里巴巴67万股。
从
易
方达优质精选重仓股来看，略
减持了腾讯、阿里巴巴，加仓了少许普拉达，
美团、中海油退出前十大重仓。
新进前十大的
携程集团，
是张坤2024年上半年在易方达亚洲精选中提前布局的，彼时持仓占基金净值比不到1%。
下半年张坤在易方达优质精选中大笔买入携程集团，截至季度末，持仓市值6.5亿，占基金净值比4.77%，三、四季度分别上涨31.07%、9.98%。
