【华泰电子】【继续推荐长信科技】业绩符合预期，折叠屏UTG兴起

华泰电子研究 · 公众号 · 股市 · 2020-03-03 21:36

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预计2019年营收同比下降37.4%至60.2亿元（因结算方式由总价法调整为净价法），营业利润同比增长23.5%至10.4亿元，归母净利润同比增长20.1%至8.6亿元，符合预期。长信作为减薄及触控显示双料龙头，我们认为5G新机及智能手表热销将为长信业绩增长提供有效支撑，同时减薄、车载显示份额提升以及UTG减薄等将为长信带来持续业务增量。预计19/20/21年EPS为0.35/0.50/0.61元，维持买入评级。

韩国LCD产能加速退出，公司减薄业务受益国内面板厂份额提升

根据IHS数据，在京东方、华星光电等陆资面板大厂投产过程中，中国大陆LCD产能面积已经在4Q18超越韩国成为全球第一，面对3Q17年开启的LCD降价周期以及陆资厂商更高世代线的投产，2020年韩系面板大厂陆续开启了新一轮产线关停计划，其中包括：三星的Tangjong L8-1（部分）、LG的Paju P7、Paju P8。