【国投证券建筑】行业周报0917：8月水利投资维持高增，基建资金端发力值得期待

行业动态分析：8月水利投资维持高增，专项债发行持续提速

9月10日，发改委副主任向全国人大常委会第十一次会议报告里今年以来国民经济和社会发展计划执行情况，指出当前我国经济运行总体平稳，同时国内有效需求不足，重点领域风险隐患仍然存在，下半年，要加大宏观政策调控力度，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经济持续回升向好态势，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。在宏观政策方面，下半年宏观政策既要适度加力、又要更加精准，加强逆周期调节，并及早储备适时推出一批增量政策举措，不断提高政策实施效能。在持续防范化解重点领域风险方面，要加快构建房地产发展新模式，坚持消化存量和优化增量相结合，做好保交房工作；此外，还要进一步落实地方一揽子化债方案，适当支持重点地区统筹化债和发展。

9月14日，统计局发布数据，2024年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）32.94万亿元，同比增长3.4%，增速比1-7月份回落0.2pct。1-8月份，广义基础设施投资同比增长7.87%，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长7.0%，增速比全部投资高3.6pct，拉动全部投资增长3.8pct。1-8月基建投资整体维持稳健增长，或主要系增发国债、灾后恢复重建等项目建设加快推进所致。

2024年1-8月狭义基建、广义基建投资完成额分别同比增长4.40%、7.87%，分别环比-0.5pct、-0.27pct。在基建三大分项中，电热气水投资增速持续维持高位，1-8月，电热气水投资同比增长23.50%，其次为交通运输、仓储和邮政业投资同比增长6.70%，水利、环境和公共设施管理业投资同比增加1.20%（环比+0.50pct）。在基建各主要细分行业中，1-8月，水利管理业投资增速位居各细分行业首位且环比持续提升，为32.6%（环比+3.7pct），或主要系增发国债支持项目加快推进所致；铁路运输业投资同比增速为16.1%，仍维持高位。

9月13日，央行发布8月金融统计数据，截至8月末，广义货币(M2)余额305.05万亿元，同比增长6.3%；狭义货币(M1)余额63.02万亿元，同比下降7.3%；社会融资规模存量为398.56万亿元，同比增长8.1%。1-8月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元，8月社融增量为3.03万亿元。其中，1-8月政府债券净融资5.64万亿元，同比多6798亿元，8月政府债券净融资1.61万亿元，贡献当月社融增量的53.1%，8月政府净融资持续提速。

1-8月基建投资整体维持稳健增长，8月专项债发行提速，基建资金支持力度加大，随专项债和超长期特别国债发行持续提速，“十四五”规划重大工程项目建设加快推进，需求端和资金端有望同步发力，基建实物工作量尽快形成，助力全年基建投资实现稳健增长，叠加地方政府化债力度持续推进，建筑装饰行业整体订单、营收提速及回款有望改善。

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2.1. 建筑行业一周行情

一周行业涨跌幅。 本周（9.9-9.13）建筑装饰行业（SWI）下跌2.07%，弱于深证成指（-1.81%）本周表现，强于沪深300（-2.23%）、上证综指（-2.23%）本周表现。周涨幅在SW 30个一级行业中位居第15位，行业排名较上周（第29位）大幅上升。分子板块看，园林工程板块实现上涨（0.84%），多数子板块均呈不同幅度下跌，其中国际工程跌幅较大（-4.06%）。

一周个股表现。 本周申万建筑行业中共有57家公司录得上涨，数量占比34.97%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（-2.07%）的公司数量有118家，占比72.39%，本周录得上涨的个股、涨跌幅优于行业的个股数量较上周大幅上升。本周行业涨跌幅排名前5为汉嘉设计（72.84%）、中达安（32.70%）、岭南股份（21.14%）、旭杰科技（19.15%）、ST花王（15.52%）；周行业涨跌幅排名后5为创兴资源（-34.68%）、*ST农尚（-16.97%）、汇绿生态（-15.69%）、罗曼股份（-11.47%）、上海港湾（-10.08%）。