【东吴环保公用】新奥股份2025年一季度业绩点评：核心利润稳定，资产重组推进

主要观点总结

该文章是关于公司发布2025年一季度报告的解读和预测。报告中包含了公司的营收、利润、业务情况等多方面的信息，并且涉及私有化和赴港上市等事件。同时，文章还给出了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及业绩情况

公司在2025年一季度实现营业收入337.29亿元，归母净利润和扣非净利润均有所下滑，但核心利润保持增长。零售气气量稳定增长，平台交易气量稳定，智家与泛能业务表现良好。

关键观点2: 分业务情况

天然气业务方面，零售气量增长，但批发和平台交易气量下滑；工程建造与安装方面，居民接驳户数同比减少；基础设施运营方面，舟山接收站共接卸量增长；泛能业务和智家业务方面，销售量、投运项目等均有增长。

关键观点3: 私有化和上市情况

公司计划私有化新奥能源并赴港上市，这将使EPS增厚并凸显一体化优势。同时，公司计划在未来几年内保持高分红政策。

关键观点4: 投资建议与风险提示

文章给出了对公司的盈利预测和投资建议，并提示了相关的风险。同时强调了本订阅号的信息仅面向专业投资机构，不应被视为操作性的投资建议。

关键观点5: 免责声明

文章最后给出了免责声明，明确了本订阅号的内容仅供参考，不构成具体的投资建议，且禁止未经授权的复制、转载。

正文

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，符合我们预期。分业务来看： 1 ）天然气业务 ： 2025 年 Q1 ，零售 / 批发 / 平台交易气量分别 +0.3%/+34.5%/-1.4% 至 72.58/20.90/11.96 亿方。工商业零售气量同比 +0.1% 至 52.29 亿方，居民零售气量同比 +1.1% 至 19.69 亿方；平台交易气海外气量 +31.8% 至 5.01 亿方，国内气量 -16.7% 至 6.94 亿方。 2 ）工程建造与安装 ： 2025 年 Q1 居民接驳户数同比 -16.3% 。 3 ）基础设施运营 ： 2025 年 Q1 舟山接收站共接卸 55.17 万吨，同增 28.6% 。 4 ）泛能业务： 2025 年

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