高盛：2017年全球市场六大投资机会、十大经济主题

正文

请到「今天看啥」查看全文

● 主题三 预期回报：略微增加

预测团队称，相对于他们去年对2016年的预测，明年持有金融资产的投资者可以预期更多回报——不过他们也强调，明年的回报也还是不会太高。“全球股市我们最看好亚洲各国市场(除日本外)，我们预测其回报率能达到12.5%（2016年回报率为3.8%）。”分析师们在报告中写道，“我们预测日本东证股价指数会下跌3.7%（2016年上涨5.2%）。”

● 主题四 新兴市场风险：特朗普的极端态度是暂时的

大选后，随着国债回报率提高，购买海外债券需求降低，加之特朗普可能施行贸易保护主义政策的威胁，造成新兴市场的股票大跌。

尽管股市显示投资者不看好新兴市场，但高盛认为明年新兴市场的颓势并不会持续太久。Himmelberg表示：“我们一致认为，随着美国经济增长，新兴市场也会回暖，尤其是股票和利差。”

● 主题五 货币政策：重点在信贷建立的手段

对于高盛来说，日本央行控制收率曲线的举动也不过是其政策革新时如“煤矿中的金丝雀”一样的试探举动。其政策革新目标并非通过长期国债影响市场借贷成本，而是补充短期银行信贷的中介费用。

他们关注的重点是传动机制和类似“贷款资助金”方案这样的手段，将会对真正的经济活动（主要是投资）产生巨大影响。

高盛预测团队认为，优化目标的货币政策有利于避免因量化宽松和负利率导致的消极影响。

● 主题六 企业收入增长减缓：预示转折点出现

过去数年，标准普尔500指数成分公司在季度财报中，营业收入比净利润更频繁地超出分析者预期。这是由于成本削减，股数缩水，而非销量上升，经济增长。然面，策略师“预测2017年美国企业已经从最近的‘营收衰退’中复苏”。

他们认为，随着全球经济更紧密，石油价格恢复，美国本土收入将会增加。Himmelberg在报告中表示：“高盛的美国投资策略团队预测，2017年宏观经济背景的适度改善能够提高每股利润10%至116美元，促进提高标普500指数。到年底标准普尔500指数会达到2200点。”

● 主题七 通货膨胀：成熟市场通胀更快

请到「今天看啥」查看全文