【华泰社服|调研报告】珀莱雅：低线美妆消费崛起，渠道精细化运营制胜

华泰餐饮旅游 · 公众号 · 股市 · 2019-06-03 21:55

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低线美妆需求旺盛，门店运营更加精细化

优资莱门店选址外环，外来人口为主力消费群体

珀莱雅为民营大众化妆品龙头，旗下优资莱品牌创立于 2009 年，主打为天然植物、茶养护肤概念，成立之初主要在 CS 渠道发展，因存在与珀莱雅品牌同渠道竞问题， 09-17 年发展相对缓慢。公司坚持“多品牌、多品类、多渠道、多模式”的发展战略， 2017 年 11 月起，开始以优资莱单品牌店开始全国招商加盟， 5 个月内拓展近 300 家门店，截至目前门店数超过 1000 家。 18 年公司整体收入 23.61 亿 /+32.43% ，按品牌拆分，优资莱品牌营收 1.33 亿 /+41.46% ，为公司营收增长最快的品牌。

优资莱门店一般分布在大城市周边，选址位于外来人口相对密集的街道。 以上海为例，根据公司品牌官网，截至 19 年 5 月，优资莱在上海已开出 32 家门店（较 18 年 11 月无变化），主要分布在松江、青浦、闵行、嘉定外环地区。

主力消费人群是外来在沪的中青年女性，美容护肤需求旺盛。 来店美容护肤、享受生活、消磨时光是其主要消费场景。我们认为消费能力增加、护肤美容意识提升、时间宽裕的低线消费群体需求有望持续增加，美容护肤市场有望持续繁荣。

单店 SKU 丰富度高，护理服务提升客户黏性

优资莱门店除销售优资莱品牌外，还销售大健康品牌枫之灵，大众洗护以及日用品的植物宣言，时尚专业彩妆悠雅，母婴护理品牌优萌，天然高端洗护和身体护理的蓓佳美等，一般涵盖 13 大品类 400 余单品，护肤套装价位在 398-998 元 / 套（内含洗面奶、水、乳液、面霜、精华等全面品类），在店护理套装价格基本在 600-2000 元 / 套（可护理 20-30 次），产品系列全面，价格定位大众。

公司具有快速学习、生产供应能力，门店持续推出新品。 近年来消费者日趋理性，对化妆品成分和功效关注度不断提升，加之护肤科普类 KOL （如言安堂 / 大嘴博士 / 俊平大魔王）、社交平台（如专注化妆品功效查询的美丽修行 APP ）等的兴起，化妆品成分成为新营销风口，公司快速跟进市场变化趋势，推出一系列符合成分党需求的新产品。