格隆日记 | 即使生命如尘，也愿岁月如歌！

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一旦你放松标准，觉得一流公司太少了，还有点小贵，下不了手，试图退一步，去往数量更多的1.5流公司里，甚至二流、三流公司里，寻找价格短期看起来更有折让与吸引力的，你的投资风险就会几何级数放大——因为不像一流公司一眼可以确定，一旦你退一步，1.5流，或者二流公司，会是过江之鲫，且各有优势，各有瑕疵，你并不能轻松确认谁更优秀——无论是当下，还是未来。而一旦你开始放低标准，你前期无数次的利润，也就只是为未来某次巨亏做好了准备而已。

绝大多数投资者，并不是没有遇到好公司。这就像绝大多数单身狗，并不是没有遇到过爱情——他们之所以单身，只是因为他们滥情而已。

阿里香港上市第一天，一个上市公司的朋友问我，买不买？我的回答是:如果阿里你买不下手，中国还有哪家公司，你下得去手？

【12月19日 】星期四

2020年全国硕士学位报考人数出炉:341万，历史首次突破300万，创历史新高(图一)。

（图一）

而研究生报考密度(该年份考研人数/四年前高考录取人数)，从十年前的24.72%一路窜升到今年的46.08%。这意味着，接近一半的大学生毕业时选择了继续留在校园内，而不是步入社会就业(图二)。如果考虑到每年高考录取人数里有超过一半是专科生，我们实际可以理解成所有大学生都选择了留校。

(图二)

朋友问我，是不是风气在变，年轻人都更爱学习了？

大概率不是。前路迷茫，推迟就业而已。

在经济学里有个专有名词叫就业弹性，即经济增长每变化一个百分点所对应的就业数量变化的百分比。中国每年新增就业人数大约在1500万左右，但这些年每年能解决的就业人数基本都在1300万左右，而我们中央政府的经验数据是，经济每多增长一个点，则可以解决额外多100万个新增就业。

看起来，矛盾并没有那么大。但以上所有数据的一个瑕疵是:都是顺周期的。而且都是顺着增长周期的。这些年来，我们从来没有经济下行周期的数据经验。换句话说，没有人知道，GDP每下一个点，我们的经济会减少多少就业需求？

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