大爆发！最强主线狂飙

格隆 · 公众号 · · 2025-06-09 16:58

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而参与全球竞争方面，不得不提最近两个标志性事件：

一个是三生制药宣布其与跨国药企辉瑞就 PD-1/VEGF 双特异性抗体 SSGJ-707 签订了总额超 60 亿美元的独家许可协议，并以 12.5 亿美元首付款创下国产双抗药物 License-out 首付款纪录。同时，辉瑞还计划在该合作协议生效日认购三生制药价值 1 亿美元的普通股股份。

一个是中国创新药闪耀 ASCO 会议，突破多个实体瘤治疗瓶颈。

2025ASCO 会议共有来自中国的 73 项口头报告，数量创下历史新高。 184 项 ADC 管线相关研究入选，其中 89 项来自中国，约占总体的 48.4% 。中国企业发布双抗研究约 34 项，占整体双抗研究的比例约 49% 。

两大事件，使得市场清楚地看到了中国创新药在全球的竞争力，这些竞争力最终将体现到药企的利润表中。

以港股上市的创新药公司为例，两大创新药龙头信达生物、百济神州已经实现利润转正，未来将有更多的创新药公司跟上两大龙头的盈利节奏。

另外特别值得一提的，是 目前港股市场的流动性比较充裕 ，不管是 IPO ，还是科技板块、新消费板块，走势都相当好，资金抢筹的情况也经常发生。

外资的回归、南下的流入，以及香港本地资金的积极参与，使得 2025 年（至今），港股日均成交额达到 0.25 万亿港币，创下历史新高，较 2020 至 2024 年间的日均成交额 0.10-0.16 万亿港币增长超过一倍。

摩根士丹利发布的最新研报称，今年 1-5 月香港 IPO 募资达 780 亿港元，同比增长逾七倍，交易活动料将保持高位，受益于 A+H 上市增多、香港银行同业拆息 (Hibor) 下行与美联储潜在降息带动的资金流入，以及内地存款利率降低后南向资金增加，预计 2025 年及 2026 年港股日均成交量分别为 2200 亿和 2400 亿港元。