视觉革命：AI交互驱动ISP芯片产业爆发--2025年A股ISP核心标的深度解析

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ISP ，适配豆包等大模型， 2024 年净利润同比增 307%-367% 。

2. 独立化升级：高性能场景的突破

代表领域：车载 ADAS 、工业检测、高端手机。

技术特征：独立 ISP 芯片支持高帧率、 HDR 、多摄像头同步处理，算力可编程化。

核心标的：

富瀚微（ 300613.SZ ）：国内 ISP 芯片领军者，自研 AI-ISP 技术实现极低照度降噪，车载 ISP 进入蔚来、小鹏供应链， 2024 年毛利率达 58% 。

北京君正（ 300223.SZ ）：车载视觉处理龙头， ISP 芯片支持 8K 分辨率与多路视频流同步处理，覆盖特斯拉、比亚迪等客户。

3. 生态协同：软硬一体化的壁垒

代表场景： AIoT 设备、智能家居、云边协同。

技术特征： ISP 与 AI 算法、云端训练协同优化，形成“芯片 + 算法 + 数据”闭环。

核心标的：

润欣科技（ 300493.SZ ）：联合火山引擎开发 AI 语音玩具芯片， SOC 集成 ISP 与端侧语音模型， 2024 年订单量增长 120% 。

安凯微（ 688620.SH ）： AI 眼镜专用 SoC 芯片 KM01W 支持低功耗 ISP ，适配字节跳动 AR 生态， 2025 年量产预期明确。

三、核心标的逻辑梳理

标的核心优势成长驱动星宸科技全球安防 SoC 市占率 35% ， ISP 技术适配多模态 AI 交互 AI 眼镜放量（ 2025 年出货预期 500 万片）富瀚微车载 ISP 性能比肩安森美，客户覆盖 90% 国产汽车品牌智能驾驶渗透率提升（ L2+ 车型占比超 50% ）瑞芯微端侧 AI SoC 绑定阿里、字节， ISP 能效比领先同行 30% 机器人视觉芯片量产（ 2025 年营收占比突破 20% ）润欣科技火山引擎生态核心合作伙伴，芯片 - 算法协同优化 AI 玩具订单爆发（ 2024 年营收同比 +62% ）

四、风险提示

技术迭代风险： RISC-V 架构、存算一体技术可能颠覆传统 ISP 设计逻辑。

市场竞争加剧：华为、海思加速布局车载 ISP ，价格战压缩毛利率。

需求波动：消费电子复苏不及预期， AI 眼镜出货量低于预期。

供应链风险：高端 CIS 传感器依赖索尼、三星，国产替代进度滞后。

五、结论：聚焦技术 + 生态双主线

2025 年 ISP 芯片赛道将呈现“集成化普及 + 独立化升级”并行格局，建议优先布局：

技术壁垒型：星宸科技（安防 +AI 眼镜）、富瀚微（车载 ISP ）。

生态绑定型：瑞芯微（字节系合作）、润欣科技（火山引擎生态）。

短期关注豆包视频功能用户增长及车企智能化招标，长期看好 ISP 在 AR/ 机器人场景的爆发潜力。

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