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2025年6月2日，赛诺菲（Sanofi）与Blueprint Medicines公司（Blueprint）宣布达成收购协议，赛诺菲将以约95亿美元的潜在总金额收购Blueprint。此次收购不仅将为赛诺菲带来一款快速增长且唯一获批用于治疗晚期和惰性系统性肥大细胞增多症（ASM & ISM）的药物Ayvakit/Ayvakyt，还将进一步拓展其在罕见免疫疾病领域的研发管线。
一、收购背景与战略意义
赛诺菲作为全球领先的生物制药公司，一直致力于通过创新药物和疫苗改善患者的生活质量。此次收购Blueprint Medicines，是赛诺菲在罕见疾病和免疫学领域战略布局的重要一步。Blueprint Medicines是一家专注于罕见免疫疾病系统性肥大细胞增多症（SM）及其他KIT驱动疾病的生物制药公司，其在过敏科医生、皮肤科医生和免疫学家中的深厚影响力，将为赛诺菲在免疫学领域的研发和市场拓展提供有力支持。
赛诺菲首席执行官Paul Hudson表示：“此次收购Blueprint Medicines是我们罕见疾病和免疫学产品组合的战略性拓展。它不仅增强了我们的研发管线，还加速了我们成为全球领先免疫学公司的转型。此次收购完全符合我们加强现有治疗领域、为患者带来相关且差异化的药物以及为股东带来有吸引力回报的战略意图。”
二、收购的核心资产与价值
（一）Ayvakit/Ayvakyt（avapritinib）
Ayvakit/Ayvakyt是此次收购的核心资产之一。作为唯一获批用于治疗晚期和惰性系统性肥大细胞增多症（ASM & ISM）的药物，Ayvakit/Ayvakyt在2024年实现了4.79亿美元的净收入，并在2025年第一季度取得了近1.5亿美元的收入，同比增长超过60%。该药物是一种强效且选择性的激活KIT和PDGFRA突变激酶抑制剂，能够有效抑制导致SM的根本原因。
Ayvakit/Ayvakyt于2021年6月获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准用于治疗晚期SM，并于2023年5月获批用于治疗惰性SM。目前，该药物已在全球16个国家获批用于一种或多种适应症，包括欧盟和中国。在中国，Ayvakit由基石药业销售，基石药业根据销售额支付分层百分比的特许权使用费。
（二）Elenestinib和BLU-808
除了Ayvakit/Ayvakyt，Blueprint Medicines还拥有两款极具潜力的研发药物：elenestinib和BLU-808。Elenestinib是一种下一代、强效且高选择性的KIT D816V抑制剂，目前正在进行2/3期临床研究（HARBOR，临床研究标识符：NCT04910685），旨在评估其在惰性系统性肥大细胞增多症（ISM）和冒烟型SM患者中的有效性和安全性。
BLU-808则是一种高活性和高选择性的野生型KIT抑制剂，利用Blueprint在肥大细胞生物学方面的专业知识开发而成。野生型KIT在肥大细胞激活中起核心作用，涉及广泛的炎症性疾病。BLU-808的开发有望为治疗多种免疫学疾病提供新的解决方案。
三、交易条款与财务考量
根据收购协议，赛诺菲将以每股129.00美元的现金价格收购Blueprint的所有流通股，总股权价值约为91亿美元。此外，Blueprint的股东还将获得一份不可交易的或有价值权（CVR），每股可获得以下两项潜在里程碑付款：若BLU-808达到临床开发里程碑，每股可获得2美元；若BLU-808达到监管里程碑，每股可获得4美元。包括潜在CVR付款在内，交易的总股权价值约为95亿美元（按完全稀释计算）。
此次收购的前期报价较2025年5月30日Blueprint的收盘价溢价约27%，较截至2025年5月30日的30个交易日成交量加权平均价格（VWAP）溢价约34%。加上CVR，溢价约为5月30日收盘价的33%，以及30个交易日VWAP的40%。
赛诺菲计划通过现有现金和新债务的收益来为交易融资。要约收购不受任何融资条件的限制。在满足或豁免常规交割条件的前提下，赛诺菲预计将在2025年第三季度完成收购。此次收购对赛诺菲2025年的财务指导没有重大影响，预计将立即增加毛利率，并在2026年之后增加业务运营收入和每股收益。
四、未来展望
此次收购完成后，赛诺菲将借助Blueprint Medicines在罕见免疫疾病领域的深厚积累和专业能力，进一步巩固其在免疫学领域的领先地位。Ayvakit/Ayvakyt的加入将为赛诺菲带来新的增长动力，而elenestinib和BLU-808的研发管线则为未来的创新药物开发提供了坚实基础。
赛诺菲首席执行官Paul Hudson表示：“我们很高兴欢迎Blueprint的优秀人才，并期待与他们一起追求科学奇迹。这对科学、对两家公司、对医疗专业人士以及——最重要的是——对患者都有意义。”
Blueprint Medicines首席执行官Kate Haviland也表示：“凭借这一协议，我们开启了与赛诺菲的新篇章，赛诺菲在罕见疾病和免疫学领域的卓越领导力以及在大规模解决医学挑战方面的证明能力，将加速我们共同的使命，为全球更多患者带来改变生活的药物。”
此次收购不仅是赛诺菲在罕见免疫疾病领域战略布局的重要一步，也是其持续推动创新和改善患者生活的有力证明。随着收购的完成，赛诺菲在全球免疫学领域的影响力将进一步扩大，为患者带来更多希望和选择。
参考资料：
1. Press Release: Sanofi to acquire Blueprint Medicines, expanding portfolio in rare immunological disease and adding early-stage pipeline in immunology（Sanofi）
