专栏名称: 晨明的策略深度思考
据前辈口口相传,在那遥远的地方,有一群苦逼的策略分析师,日出而作,月落不息,苦练 《葵花宝典》和《屠龙刀法》,希望有朝一日能够在‘新财富’杯华山论剑中一举发威、技惊四座。能入行的,没有笨人。能入门的,没有懒人。想拿奖?唯有能拼命的猛人。
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【广发策略】本周重点变化:景气度、拥挤度、流动性、估值

晨明的策略深度思考  · 公众号  · 股市  · 2024-10-19 12:39

主要观点总结

本文报告了关于中观景气度、行业拥挤度、估值变化、流动性跟踪等方面的数据和分析。推荐关注基本面政策持续落地后受益的内需方向,包括半导体、机械设备等景气成长类资产,以及随全球降息周期落地的景气回暖的基础化工、有色金属等。同时,风险提示全球经济下行超预期、海外政策及加息节奏不确定等风险。

关键观点总结

关键观点1: 中观景气度

本周景气度改善的方向主要在光伏、半导体、新能源汽车、工程机械等领域,涨价线索明显的有上游资源品中的贵金属,下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。

关键观点2: 行业拥挤度

本周TMT情绪大幅上行,其中半导体、电网设备等行业拥挤度较高。

关键观点3: 估值变化

本周A股总体及A股剔除金融估值扩张,科创板估值扩张幅度最大。计算机、电子、国防军工等行业PE(TTM)分位数扩张幅度最大。

关键观点4: 流动性跟踪

本周换手率逐步维稳,机构净流出减少。一级市场IPO规模低量,二级市场港股通南下资金净流入增加。

关键观点5: 风险提示

全球经济下行超预期,海外政策及加息节奏不确定,带来全球流动性恶化风险;中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定等。


正文

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17 日,螺纹钢( HRB400,20mm )价格为 3540.00 / 吨,周环比回落。截至 10 11 日,高炉开工率 80.81 % ,周环比上升


2.金属
本周贵金属价格上涨,稀土金属价格下跌。截至10月17日,COMEX黄金期货结算价2707.50美元/盎司,周环比上升。COMEX白银期货结算价31.77美元/盎司,周环比上升,截至10月18日,铜价7.65万元/吨,周环比回落。稀土金属方面,截至10月17日,氧化镨钕最低价415.00元/千克,周环比下行,氧化铽价格5845.00元/千克,周环比下行,镝价格2300.00元/千克,周环比下行。



(三) 中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面,截至10月18日,正极磷酸铁锂周均价3.32万元/吨,周环比下降,三元6系周均12.15万元/吨,周环比不变。负极材料周均价3.92万元/吨,周环比下降。光伏方面,截至10月16日,多晶硅(致密料)现货周均价40.00元/千克,周环比不变,单晶PERC电池片(210mm,22.8%+)现货周均价0.28元/瓦,周环比保持不变。




下游消费
1.汽车
9月汽车销量280.89万辆,当月同比下行1.73%,降幅收窄;9月汽车产量283.90万辆,当月同比下行1.00%,降幅收窄。其中,9月乘用车产量250.18万辆,当月同比下行0.25%,9月乘用车销量252.51万辆,当月同比下行1.52%,9月新能源汽车销量128.70万辆,当月同比上行42.36%,9月新能源汽车产量130.80万辆,当月同比上行54.43%。电池方面,9月动力电池和储能电池产量为111300.00兆瓦时,当月同比上行43.20 %。



)TMT
1.半导体

价格方面,截至10月17日,DRAM(DDR34Gb 512Mx8 1600MHz)现货价0.87美元/片,周环比回落,NAND(Flash:32Gb 4Gx8 MLC)现货价2.19美元/片,周环比不变。业绩方面,台股IC制造营收9月同比上行33.66%,IC设计营收同比上行12.61%,IC封装测试营收同比上行53.76%。









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