REITs | 总市值首次突破2000亿元

郁言债市 · 公众号 · 证券 · 2025-06-08 20:32

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租赁住房年初至今涨幅已达21%，本周表现一般。

个券层面，招商高速公路、华泰江苏交控、平安宁波交投等3只交通基础设施REITs 领涨，涨幅分别为7.96%、5.90%和5.84%。根据各基金披露的2025年4月主要运营数据来看，招商高速公路、华泰江苏交控、平安宁波交投日均车流量1-4月累计分别同比增长12.8%、15.46%和5.22%，路费收入1-4月累计分别同比增长8.9%、16.51%和3.00%，整体较其他交通基础设施表现更好，主要受益于该区域经济持续恢复、其他路段改扩建引流或货车差异化收费政策调整带来单辆货车收入增长。本周嘉实京东仓储基础设施REIT领跌，跌幅-1.22%。

1.2 流动性：市场成交活跃度环比提升，产业园区板块换手率升至第一

端午假期后，本周市场整体成交活跃度有所恢复，日均成交额5.23亿元、日均成交量1.16亿份、日均换手率0.60%，环比分别上升10%、7%、0.04pct。

分板块来看，本周日均换手率靠前的分别是产业园区（0.76%）、市政环保（0.68%）和交通设施（0.67%），其中交通设施、产业园区近两周的交易持续升温。租赁住房REITs换手率靠后，本周日均换手率降幅最大，主要因为上周新上市的华泰苏州恒泰租赁住房REIT交易活跃导致换手率较高。

个券层面，本周交易活跃度前三的分别是工银蒙能清洁能源REIT、华泰苏州恒泰租赁住房REIT和国泰君安临港创新产业园REIT，日均换手率分别达到2.3%、2.0%和1.9%。交易活跃度靠后的分别是中信建投国家电投新能源REIT和中金普洛斯REIT，日均换手率仅0.1%。易方达广开产园REIT 本周成交量大幅增加，日均换手率增加1.1pct至1.7%。

1.3 估值：消费、能源、租赁住房板块估值较高，其余板块有一定挖掘空间

本周七大REITs板块中，消费板块REITs 仍处于高估值状态，易方达华威市场REIT、华夏首创奥莱REIT更接近历史均值-1倍标准差。能源板块除了鹏华深圳能源REIT外，其他6只当前中债估值收益率也低于历史均值-1倍标准差，租赁住房板块当前估值收益率基本也处于历史低位，市场估值一致性较强。园区基础设施、市政环保、交通基础设施和仓储物流估值表现分化较为明显，部分个券的后续业绩表现，值得跟踪。