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强势人民币能持续多久？

新财富投研圈 · 公众号 · 财经 · 2017-08-03 22:11

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那么，人民币后市如何？中国宏观基本面是否已变得有利于人民币币值稳定？人民币会还会面临更大的升值压力吗？

经济基本面可能变得更加有利于人民币。上半年，中国GDP同比增长6.9%，形势好于预期。同期，CPI上升1.4%、PPI增长6.6%，通货膨胀风险依然较低。而且，去产能政策叠加周期改善使企业盈利强势恢复，企业部门资产负债表得以修复。上半年22%的工业企业利率增长，是与2016年的8.5%和2015年的-2.3%截然不同的。虽然环比有所放缓，最新的PMI数据仍然显示了较为稳健的生产和需求动能。

下半年，基建和制造业投资有望保持稳健。尽管近期销售放缓引发诸多关注，但房地产投资有望继续显示它的韧劲。同时，我们预期消费仍将保持强势。虽然中美贸易不确定性增加，我们在没有贸易战的基准情形下仍对总体贸易形势保持乐观——当然，进口可能更强一些，使得净出口对GDP增长的直接贡献仍然为负。总体看，周期改善的速度可能放缓（尤其若以受基数效应影响的同比增速衡量），但是势头应不会改变。我们近期上调全年GDP增速预测至6.8%，相信中国今年有望在2010年以来连续六年下降之后迎来首次全年GDP增速上升。