核心观点：
关注积分制的政策预期
6月13日，工信部就《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，标志国内新能源汽车积分组合制度向前实质推进。
我们认为政策仍会支持2020年新增200万辆的销售目标。同时，办法继续鼓励高续驶里程车型及高能量密度电池发展，鼓励A级车以满足主流消费市场需求，预计三元路线在乘用车中渗透率将提升，三元高镍化及软包电池等有望逐步推向市场，车企供应链趋向高端化。随着行业需求由政府主导向消费主导转变，未来优质产品将成核心竞争力，带动国内传统乘用车一线企业和合资厂快速向前推进。
此外，我们认为3万公里指标本身降低可能性不大，更多的是考核方式的弹性变化。据积分制办法测算2018-2020年新能源乘用车的产量约95、137和192万辆。建议关注上游资源的锂（天齐锂业）、钴（华友钴业）和铜箔（诺德股份），中游制造业电池龙头国轩高科，继电器龙头宏发股份，隔膜龙头星源材质，创新股份，热管理龙头三花智控，设备龙头先导智能。
关注电网发展思路的变化
近期我们发布了配网深度报告，强调国家电网在配网改造中的积极态度并努力推动多个省市配网自动化的升级。招标数据显示，DTU和FTU在2017年第一批配网设备招标量同比提升63.64%。绝对数量已超过2016年全年通过集招和项目招标数量的总和。根据国家电网的规划，提升配网自动化覆盖率将成为今后几年配网建设的重要领域。推荐关注许继电气，国电南瑞，恒华科技，建议关注金智科技。
继续推荐海上风电
根据近期对国内海上风电的发展情况的调研，我们预计2017年国内海上风电装机比增超过60%至100万千瓦左右。国内海上风电安装船一直以来是影响海上风电安装规模的重要因素，目前国内海上风电安装船的数量为8搜，可满足约100万千瓦海上风电安装工程，在建数量4-5搜，预计到今年底海上风电安装船的数量将超过10搜，可满足后续海上风电安装需求并实现2020年海上风电超过500万千瓦的累计装机目标。重点推荐泰胜风能、福能股份；重点关注金风科技、中天科技。
关注二季度工控行业增长
微观调研显示随着三四线城市房地产，部分电梯企业订单量同比保持近30%的增长；工控OEM行业复苏持续，微观调研显示前四个月部分龙头企业的订单同比增长超过60%，部分产品的订单增长甚至超过了100%。工控行业重点推荐汇川技术，宏发股份，建议关注信捷电气等。
风险提示
经济下滑、新能源车产销不及预期、海上风电发展不及预期风险。
