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事实上，巴菲特的担忧并非空穴来风。伯克希尔哈撒韦在最新公布的第一季度财报中就提到，关税以及其他地缘政治风险为公司带来了“相当大的不确定性”。报告写道：“我们目前无法可靠地预测这些因素将如何影响公司的各项业务，包括产品成本、供应链效率以及客户需求。”
从一季度业绩来看，伯克希尔的核心经营利润同比下降约14%，为96.4亿美元，而保险承保利润更是骤降近一半，仅为13.4亿美元。公司指出，加利福尼亚的野火灾害在一季度造成了约11亿美元的损失，成为拖累利润的直接原因。此外，美元走弱也使公司录得约7.13亿美元的外汇亏损。
尽管财报略显沉重，伯克希尔的现金储备却再次创下新高，截至今年3月底，公司持有的现金及等价物达到3470亿美元。这反映出巴菲特在当前复杂的市场环境中采取了防御性策略。事实上，公司已连续10个季度成为净卖方，仅在2024年就抛售了超过1340亿美元的股票，主要减持了其两大核心持仓——苹果和美国银行。
巴菲特在股东大会上坦言，目前市场的不确定性令人担忧，因此公司选择持币观望，而不是贸然出手抄底。他强调，投资者应该保持耐心，不应被短期市场波动所干扰。伯克希尔一贯主张长期投资，坚持寻找具备可持续竞争优势的企业，这一理念在当前的市场环境下显得尤为重要。
值得一提的是，虽然第一季度美国国内生产总值出现自2022年以来的首次收缩，但伯克希尔的股价表现依旧亮眼。2025年至今，伯克希尔A类股累计上涨近19%，大幅跑赢大盘，这也显示出市场对巴菲特领导下的稳健经营依然充满信心。
在谈到全球经济前景时，巴菲特表示，推动全球繁荣将是一项长期的任务，也是实现经济稳定的根本路径。他指出：“我始终认为，一个富裕和稳定的世界不仅符合所有国家的利益，也将为未来的几代人带来更多的安全感。”
他提醒投资者，尽管面对动荡不安的国际环境，伯克希尔将继续坚持长期主义，不为短期市场情绪所左右。同时，公司将在保险、铁路、能源等核心业务领域持续投入，以确保业务的可持续增长。
// 巴菲特谈现金储备 //
巴菲特向投资者透露，公司手中创纪录的现金储备预计将在未来五年内迎来“出手”的时机。尽管目前市场上尚未出现理想的标的，但巴菲特对未来充满信心，并暗示，巨额资金的合理部署只是时间问题。
在回应有关伯克希尔为何一直持有大量现金的提问时，巴菲特表示：“关于何时拿出这些现金投资，这种事明天发生的概率很低，但五年内发生的可能性并不小。”截至2025年一季度末，伯克希尔的现金及等价物已超过3470亿美元，创下历史新高。外界普遍关心，这笔巨额现金何时会真正投入市场，释放其潜在价值。
巴菲特解释称，投资机会往往是不可预测且无序出现的，“投资这项业务的一个问题是，机会并不会按顺序到来。”他指出，公司一直在寻找能够带来长期价值的资产，但高质量的投资标的是稀缺资源，需要耐心等待。他补充道：“随着时间的推移，找到好机会的概率会变高。”
巴菲特一直强调，伯克希尔的投资哲学是“保持耐心、守住底线”，绝不为追逐短期利润而仓促出手。近几年，公司虽然进行了少量投资，但整体上仍是“净卖方”。2024年，伯克希尔卖出了超过1340亿美元的股票，尤其是减持了其两大重仓——苹果和美国银行。这一系列操作显示出公司在面对市场高估时选择保守应对，等待更具吸引力的入场时机。
尽管市场上对伯克希尔庞大的现金储备存在质疑，认为资金未被充分利用可能影响收益，但巴菲特对此始终保持冷静。他认为，真正优秀的投资机会是值得等待的，而不是因市场压力而被迫出手。他在会上重申：“我们宁可暂时不赚，也不会冒险投入那些我们不完全了解或信心不足的领域。”
有分析指出，伯克希尔的巨额现金缓冲或许还有另一个用途：应对公司交接班可能出现的动荡。KBW分析师Meyer Shields称：“巴菲特积累如此多的现金，可能是在为管理层过渡做准备。”
// 巴菲特谈美国经济 //
在2025年伯克希尔哈撒韦股东大会上，尽管美国经济前景引发市场忧虑，董事长沃伦·巴菲特依然重申了他对美国的坚定信心。他表示，无论经历多少挑战，他始终相信美国拥有独特的韧性和机遇，这也是他坚持“重仓美国”的根本原因。
