金融期货小课堂丨德国国债的主要品种

中金所发布 · 公众号 · · 2018-01-26 17:02

正文

请到「今天看啥」查看全文

联邦债券自1952年开始发行，是德国资本市场的基准债券，包括联邦德国政府和联邦特别基金发行的长期债券，期限为10年和30年。联邦债券通过债券发行拍卖团拍卖发行，发行后即在所有证券交易所上市交易。1997年，德国开始引入联邦债券的本息分离交易，并为此将发行日期固定在每年1月4日和7月4日，最小的分离规模为5万欧元。本息分离交易使投资者可以自由选择各个期限的债券品种，并形成连续的收益率曲线。德国政府很少发行浮息债券，1994年9月以后一直没有发行新的浮息债券。

5年期联邦票

5年期联邦票据在1979年以后开始发行，期限为5.25年，最初是在市场上以不同的价格进行公开市场销售，直到根据市场条件需要改变债券的票面利率，发行时间不超过3个月。只有个人投资者和国内非盈利性、慈善或宗教组织可以购买。1995年8月以后，所有投资者都可以购买5年期特别联邦债券，并引入了随售发行和拍卖发行相结合的方式。2003年以后，5年期联邦债券改为拍卖发行。目前，5年期国债每年发行两次，续发行4次。