专栏名称: 伍戈经济笔记

伍戈，经济学博士，研究员。现任华融证券首席经济学家。曾长期供职中国人民银行货币政策部门，曾任国际货币基金组织经济学家。他是刘诗白经济学奖获得者，曾获中国金融学会优秀论文一等奖、金融图书金羊奖。本平台致力于分享经济思想火花，记录研究心路历程。

关税暂缓了什么?

伍戈经济笔记 · 公众号 · 财经 · 2025-06-05 21:56

正文

“ 两新 ” 补贴扩围和“两重”投资加码。地产政策方面，因城施策等微调特征或依然显著。关税扰动之下，若权衡内外各方诉求，人民币对美元双边汇率波动幅度可能有限。

图 . 不确定性压制全球需求

来源： WIND ，笔者测算

注：需求以全球制造业和服务业 PMI 新订单表征。

风险提示： 预期非线性变化。

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