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据《财经》记者了解，冯小树违法买卖股票的线索，是中央巡视组在巡视过程中获得的。
中央第七巡视组在2015年10月31日至12月25日期间对证监会开展专项巡视期间，收到举报线索，后向证监会移交。一年多后，总算查实并处罚。
4月21日，证监会发言人张晓军坦言，中央巡视组得到线索后，经过缜密细致的调查、审理，通过对复杂商业架构的层层剖析，对繁复资金往来情况的抽丝剥茧，才得以查实。
根据证监会披露的《行政处罚决定书》，冯小树利用职务之便，通过其岳母彭萍嫦和妻妹何玉梅在三家公司上市前突击入股，后在公司上市后减持套现，获利2.48亿元。这三只股票为鱼跃医疗、三川股份、宝莱特。
据《财经》记者了解，冯小树不止提前布局了这三家公司，这三家只是成功上市退出的公司。
证监会认定，冯小树作为承担重要职责的监管干部，知法犯法，以他人名义在公司上市前突击入股，上市后卖出股票获取利益，违反了《证券法》第43条关于证券交易所从业人员买卖股票的相关规定，严重扰乱了资本市场管理秩序。
根据《证券法》第199条规定，触犯这一条款的证券从业者要被“依法处理非法持有股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下罚款”。
对证监会的认定，冯小树并不认同。其代理人申辩认为，冯小树岳母彭萍嫦具有丰富的商业经验和人生阅历，其出资深圳世方联完全是自主决策。
深圳世方联是独立法人，除投资鱼跃医疗外，还从事其他投资活动，所有投资活动均与冯小树无关。
但根据证监会的处罚书，彭萍嫦已于2015年8月离世，彭萍嫦招商证券账户在2015年11月仍有交易记录，且交易地址显示为美国，与何晓玉、冯小树证券账户的交易地址相同。
张晓军表示，对冯小树违法买卖股票行为的查处，落实了中央巡视整改意见，体现了证监会打铁还需自身硬的责任意识。
有法律人士认为，冯小树这种证监发审系统人员在企业上市前突击入股，待股票上市后高价卖出的行为，涉嫌受贿和内幕交易，应移交司法机关。
不过，早在2013年，证监会相关负责人在回答提问时曾明确表示，PE腐败的概念在立法层面尚无明确界定，理论研究也未完全形成统一认识。
按照内幕交易的法律定义，PE腐败不属于内幕交易的范畴。
冯小树并非所谓金融“大老虎”，但却身处要害部门，拥有涉及利益巨大的特殊权力。
知情人士分析，冯小树之所以敢以身试险，或因诱惑太大。辞职前，身为证监系统一名副处级干部，冯小树的月工资不足万元。而利用发审委的“影响力”，短短几年，即获利2.48亿元，有投行人士评论称，比抢银行还过瘾。
像冯小树这样在巨大的利益面前铤而走险的人不在少数。据《财经》记者梳理，证监发审系统至少已有7位人员因此被查。
公开资料显示，冯小树，现年52岁，毕业于浙江大学管理学院，获得工商管理硕士学位。他曾任深交所中小板部副总监，深交所发审监管部副总监、证监会创业板发行监管部审核一处副处长，深交所股票发审委兼职委员等职务。
《财经》记者梳理发现，冯小树1996年进入深交所工作，先后在技术保障部、公司部、创业板发行审核部任职，2004年起任深交所发审监管部副总监，2012年任深交所上市推广部副总监，曾任第七、第八届主板发审委兼职委员。
Wind数据显示，在2006年6月至2007年4月期间，他参与审核通过27家上市公司IPO首发申请，否决6家公司首发申请。
作为股票发行审核“专家”，冯小树一直以专业人士形象出现在公众视野。业内人士透露，冯小树在业务领域“口碑不错”。不时有关于发行股票的专业观点在媒体发表。
他曾在文章中提到，股票发行审核制度作为证券市场基础性制度之一，对一个国家证券市场的发展及运行发挥着重要的作用，它决定着直接融资的效率以及上市公司的质量。
2007年，冯小树时任深交所发行审核部副总监，曾出席券商保代培训会并担任主讲人，专门讲解了“股票发行审核要点及重点关注的问题”。其中关于发审会上公司被否的九大原因在网络上传播颇广 。
当时，冯小树建议拟上市公司关注发审要点，提高发行效率。他提到，根据证监会的工作制度，企业申报材料后有三次沟通的机会。总的原则是陈述问题时先易后难、简明扼要、有的放矢，要避免夸夸其谈、答非所问，对人要彬彬有礼、不卑不亢，可谓事无巨细。
2014年2月，冯小树离开工作了18年的深交所。同年9月，冯小树之妻何晓玉作为法人代表注册成立了深圳汇智复利投资有限公司（下称汇智复利），公司总注册资本3000万元，冯小树为总经理。
《财经》记者查阅的工商资料显示，该公司何晓玉出资比例为50%，自然人陈晓晖出资比例30%，胡丽娟出资比例10%，张鈺笛出资比例10%，公司经营范围为企业管理咨询、股权投资、投资管理等，公司地址为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室。
据《财经》记者了解，该公司曾经在业内招聘过行业研究员，但目前电话已是空号。
知情人士告诉《财经》记者，冯小树辞职后一度逃离至美国，但“因资金没出去，所以又回来了。冯回国后有些放松警惕，没想到案子又被翻出来”。
在很多市场人士看来，这样的处罚足以让冯小树倾家荡产。有市场人士怀疑，剩下的2.51亿元罚金从哪里来？冯小树能否交得起这么多钱？冯小树到底有多少资产？
《财经》记者获悉，冯小树之妻何晓玉住在深圳香蜜湖某高端社区，该小区均价13万元，一套房子150平方米-180平方米的房子总价在2000万元以上。
根据证监会的处罚书，冯小树在担任发审委员期间，通过亲属代持，以增资、股份转让的方式获得了鱼跃医疗、三川股份、宝莱特的原始股。其中，两家公司实际控股人与冯小树关系密切，而且都是冯小树主动提出介绍他人购买股份（参与增资）。
其中，冯小树与宝莱特实际控制人、董事长燕金元均曾就读于江西工学院（现南昌大学），两人于2000年左右相识。燕金元曾经多次聆听冯小树以职务身份所授课程，多次就公司治理、股权转让等方面问题向冯小树咨询，并于2008年初聘请冯小树配偶何晓玉担任宝莱特董事。
