专栏名称: 晨明的策略深度思考

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【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2025-05-17 18:35

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（三） 中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至5月16日，正极磷酸铁锂周均价3.15万元/吨，周环比下行，三元6系周均13.15万元/吨，周环比持平。负极材料周均价3.886万元/吨，周环比持平。光伏方面，截至5月14日，多晶硅（致密料）现货周均价37.00元/千克，周环比下行，单晶PERC电池片（182mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比下行。

（四） 下游消费

1.汽车

4月汽车销量258.96万辆，当月同比上行9.78%；汽车产量304.46万辆，较12月同比上行8.40%。其中，3月乘用车产量257.45万辆，当月同比上行14.43%；4月乘用车销量222.26万辆，当月同比上升11.05%，4月新能源汽车销量122.60万辆，当月同比上行44.25%，3月新能源汽车产量129.80万辆，较上月同比上行46.83%。电池方面，4月动力电池和储能电池产量为118200兆瓦时，当月同比上行49.00%。

（五 ）TMT

1.半导体

价格方面，截至5月15日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价1.01美元/片，周环比上行，截至5月15日，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.69美元/片，周环比持平。业绩方面，台股IC制造营收4月同比上行41.74%，IC设计营收同比上行12.86%，IC封装测试营收同比上行12.92%。

（六） 金融地产链

1.房地产

价格方面，3月百城住宅价格指数同比上行2.63%。产销方面，3月房地产开发投资完成额累计同比下行9.90%，房屋新开工面积累计同比下滑24.40%，房屋竣工面积累计同比下滑14.30%，商品房销售额累计同比下行3.00%。截至5月11日，30大中城市商品房当周成交面积164.04万平方米，同比下行15.46%。库存方面，3月商品房待售面积累计同比上行5.10%。

二、 本周重点行业拥挤度的表现

（一） 中证红利：本周近一年拥挤度分位数为：45.20%，环比增加9.6百分点