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君临:均胜电子:入侵全球顶级汽车生态链的野蛮人

君临  · 公众号  · 财经  · 2017-06-02 09:30

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这种功能件拼的是成本,几乎不需要研发,即使投入成本做研发,也很容易被山寨模仿,难以做大。

改变来自一次送上门的机会。

2008年,金融危机,欧洲受伤尤其严重,大量汽车公司走向破产边缘,比如 沃尔沃、捷豹路虎、标致雪铁龙 ,先后被甩卖股份。

股神巴菲特说,别人贪婪的时候要恐惧,别人恐惧的时候要贪婪。

王剑峰大概是践行巴菲特理念的最忠实信徒,这次十年难得一见的资产恐慌期被他把握住了,由此一飞冲天!

2009年,一家中德合资零部件公司—— 上海华德塑料制品 被低价甩卖,均胜当机立断买了下来,这让他的资产翻了数倍,一下子跃升为业内较大的汽车零部件公司之一。

有了规模,就可以上市了,2010年,均胜借壳 辽源得亨 ,成功上市。这就相当于给均胜插上了一对翱翔万里的金融翅膀。

那几年间,A股增发融资十分便利,许多垃圾公司搞的乌烟瘴气,但不可否认的是,也有一些心存高远的公司,充分的抓住了这个天赐的良机,鲤鱼跃龙门!

均胜就是其中的佼佼者。

2011年,还没有办完上市手续的均胜,已经忍不住要开展另一番大冒险了。当别的实体制造业同行都在热衷于投资房地产时,他们反其道而行,卖掉了自己的房地产项目,全力参与到对德国普瑞的收购案中去。

好公司和烂公司的最大区别就是,当你有了一大笔钱在手上的时候,你会如何去花。

烂公司通常是四面出击,不断做加法,买回来一大堆昂贵的概念和泡沫资产,看似布局生态,等待化反,实则是在画饼充饥罢了。

好公司却是在做减法, 不断聚焦于主业,所有的收购都是为了强化主业的竞争力。

均胜对德国普瑞的收购,目的就在于此。这笔收购花了均胜16亿元,几乎耗尽了均胜所有的积蓄和能派上用场的金融手段、政府关系,包括国家开发银行给他提供的大手笔贷款。

你说值不值?

同一时期,同样是在浙江的 吉利汽车 ,通过收购沃尔沃,一举晋升为本土汽车品牌的龙头,技术和品牌溢价的收获,多年后我们已看得清清楚楚。

均胜的收益同样不赖。

德国普瑞,是一家成立于1919年,拥有近百年历史的零部件“隐形冠军”。主要业务包括空调控制系统、驾驶控制系统、传感器系统、电子驻车系统、电源管理系统等系列。

普瑞对于均胜,有着两重意义非凡的价值:

第一,普瑞的主要客户是 宝马、保时捷、奥迪、兰博基尼、劳斯莱斯 等欧洲豪华车品牌,这就意味着, 均胜由此获得了一个进入欧洲顶级品牌的渠道,并且在他们的品牌背书下,均胜再进入其他市场要容易得多。

比如,宝马的i-eDrive 中控平台和奥迪的MMI中控平台,都是由普瑞技术提供,宝马的i3新能源车电池管理系统,也是来自普瑞。

第二,普瑞的汽车电子技术,是均胜梦寐以求的。

均胜徘徊在汽车塑料件上太久了,低毛利、易模仿,不跳出这个泥潭就永远也做不大,而普瑞的汽车电子明显更有门槛,并且在新能源车和无人驾驶时代,还代表着行业的发展方向,前景要广阔得多。

据说,王剑峰第一次到普瑞的生产线参观的时候,就完全被德国公司的全自动化流水线所震撼到了,回想起国内劳动密集型的生产线,简直就像刘姥姥进了大观园一样。

但,即使两者的差距是如此的大,似乎永远也不可能产生交集。命运就是这么的奇妙,忽然一夜之间,风暴席卷而来,欧洲的公主落难民间,均胜电子抓住了这个机会,一举拿下。

3

吃下德国普瑞,是均胜电子“野蛮人全球入侵”的开始。

2013年8月,收购德国 Innoventis ,这是一家从事汽车电子系统测试、软件模块及电子网络系统的创新型小公司。

2014年6月,收购德国 IMA ,这是一家工业机器人公司,成立于1975年,客户包括汽车、电子、医疗和快速消费品领域的一线跨国集团。

2013年,IMA实现销售收入3398万欧元,净利润134万欧元,规模虽然不大,但是对改造均胜的自动化生产线效率有着重要的意义。

2014年12月,收购德国 QUIN ,这是一家从事高端方向盘总成与内饰功能件业务的公司,客户包括奔驰、宝马、奥迪等众多整车企业。

2016年2月,均胜与德国 TechniSat 公司达成收购协议,这是一家汽车导航软件公司,拥有1200名员工,主要为德国大众提供车载娱乐系统和车载导航系统。

平均一年一单收购案,收购对象都是德国中小型的汽车科技公司,目的是为了不断强化普瑞在汽车中控台——这个未来的智能驾驶系统入口的技术领先性。

虽然收购的操刀者都是普瑞,但背后的资金提供者,毫无疑问是均胜电子。

今时今日的均胜,已经不再是昔日的吴下阿蒙了,本土市场持续增长的蛋糕,地方政府和资本市场提供的强大融资平台,管理层对收购策略的驾轻就熟,让均胜的胃口不断变大。

下一个,他将目标瞄向了美国 百利得







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