正文
在残酷的资本市场游戏规则中，有一条极其重要的规则，叫做
Liquidation Preference （优先清算权）！
在此我们抛却繁琐的专业细节，用直白的语言来解释Liquidation Preference的运作机制：
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资本市场通常按照投资者进入的估值高低，把公司股份划分为不同的类别，一般情况下，投资人持有的是优先股(preferred shares，估值越高的投资人，股份优先级越高）。创始团队通常持有的是
没有优先权的普通股
（ordinary shares)
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每一轮投资人，一般都会拥有优先清算权。大致的作用是：如果公司被清算或被并购时，该投资人将优先拿回其投资本金+利息（通常是每年6-10%，甚至可能是复利，复利！！！）
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当诸如摩拜这种发生过多轮融资的公司被并购时，所有投资人按照互相之间的股票优先级来分配收益。这就好比桌上放着一堆钱，大家按照约定好的顺序来排队分钱：E轮的人先拿回他的本金加利息，然后D轮的人来，D轮拿完了C轮来……当所有优先股分完钱，桌上如果还有剩，再由全体股东按照持股比例来分
（注意，是全体股东，包括已经拿回本金和利息的投资人和团队！！！）
不知道大家注意到没有，胡炜炜意味深长的说过：
“
资本是助推你的，但是最后，其实你都得还回去
”
——来源：吴晓波对胡炜炜的专访
