美联储今年加息次数为什么一定会超出预期？

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小白读财

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导读： 3月16日美联储结束了三月份的公开市场委员会议，除了明尼阿波利斯联邦储备银行的卡什卡尼投票反对以外，其他成员和耶伦主席一同投票加息0.25%。这也是美联储从2015年底开始加息周期后的第三次加息，意义重大。

来源：阿尔法工厂

下面简单分析一下联储为什么要加息，以及笔者对于下一步的加息路线图展望。

为什么要加息？

美国联邦储备系统（美联储）包括了位于美国首都华盛顿的联邦储备局，和位于美国12个区域中心经济城市的联邦储备银行。

按照美国联邦储备法案，美联储系统是独立运作的一个系统，不受政治干预。联储的法定职能是2+1:两大功能，加上一个附加功能。

华盛顿的联邦储备局大楼

联储的两大职能之一是提高就业。从这一点来看，美国的失业率长期历史均值在5%左右，也是经济学上提到的有一部分人口主动离开就业岗位，导致充分就业情况下也会有一些无业人口。

过去十几年的经济周期而言，2004年美国的失业率是5.7%，然后在小布什总统的第二任期间，伴随着房地产泡沫，到达4.4%的历史低位。经过2008年的经济危机，失业率在2009年的十月份到达10.0%的历史高位。

从此以后，失业率不断下降，现在又已经回到5%左右的相对理想状态。从就业情况而言，联储应该是比较满意。当然，也有隐忧，就是劳动参与率仍然是偏低。

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