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让人意外的是，特朗普政府在上述裁决发布的几分钟后就提交了上诉通知，其后
美国联邦上诉法院暂时驳回了国际贸易法院的裁决，恢复了特朗普关税，整个过程还不到24小时。
尽管美国内部需要就特朗普政府的关税政策是否执行一事继续展开博弈，包括司法程序的继续对抗，最终结果也很难预知，但我们觉得还是有必要提醒大家，特朗普有自己的一套工具箱，关税工具不行就改用其他，比如针对中国进行反倾销反补贴调查、汇率操纵国认定等，因此后续的市场依旧面临着巨大的不确定性。
有一点可以肯定的是，中美关系、中美贸易中短期内肯定回不到过去（指特朗普1.0时代之前），特朗普应对所谓的“中国威胁”有充足的工具箱准备，即便最终关税工具被司法裁定不能使用，特朗普政府也可以立刻改用其他制裁、遏制工具，也就是说风向并未有任何实质性的转变。
当地时间5月28日，美国国务卿卢比奥宣布，特朗普政府将开始吊销中国学生的签证，“包括与中国政府有联系或在关键领域学习的学生”。
从上述事件背后传递的信号来看，中美关税战缓冲90天后的谈判结果难言乐观，因为中美脱钩目前已显示出不可逆的趋势。
最近一段时间，我们好几个同事原来用个人房产做的经营贷在续贷时都出现了贷款额度缩水的情况，主要原因就是房价相比前几年出现了大幅的下降，因此房产的评估值、抵押价值出现了明显的缩水。JP摩根最近的研报亦显示，中国二季度房价仍在加速下跌。
楼市方面，前几天全国首批支持收购存量房专项债券顺利落地浙江，首批16.53亿元的资金将支持湖州、温州、嘉兴合计8个项目建设保障性住房。市场方面将上述消息视为利好，因为浙江推进政府专项债券收购存量商品房的实践既体现了政策的创新性与前瞻性，也反映出对房地产去库存的全方位支持，为其他地区提供了有效的借鉴。
除上述利好消息外，深圳市住建局5月28日发布了《深圳市配售型保障性住房管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），这份《征求意见稿》因在“商品房”和“保障房”的“双轨制”方面迈出了实质性的一步，因此对于市场化的商品房来说也是个利好。
根据深圳配售型保障性住房的制度安排，深圳将保留公租房、保租房，并由配售房替代之前市场上的可售型安居房（安居型商品房）、可售型人才房以及共有产权房。因先前安居房、人才房、共有产权房很多都是与商品房混建，成本由开发商承担，供地多、建设速度快，尤其是2022年之后深圳的上市量超大，因此被配售房统一取代后市场不需再像以前一样担忧保障房的过多砸盘问题。
具体来看，《征求意见稿》明确提出，配售房的定价按照“覆盖项目划拨土地成本、建安成本、适度合理利润以及相关税费等原则，适当考虑经济社会发展状况、住房供需关系、工薪群体支付能力等因素综合确定。我们预计，最终可能按照现状周边同类商品房价的4-5折定价。需要关注的重点是，配售型保障房“不得上市交易”，禁止以任何形式变更为商品住房，这一点彻底剥离了金融属性；购房人购房满3年后可申请退出，退出方式主要有两种，一是封闭流转，仅能转让给其他符合条件的申请人，政府通过制定参考价上限管控转让价格，二是政府回购，回购价按“原购买价×（1-1%×持有年限）”计算，例如持有5年回购价为原价的95%。
前几天，市场方面在热议“城市更新贷款的到来”，因为这是5月15日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》以来特别重要的举措。很多同行问我们如何看待城市更新、城中村改造领域后续的业务机会，我们对此保持着较为乐观的看法。
事实上，2025年的城市更新及城中村改造已经成为通过基建兜底经济增长的必不可少的一环，但因中央预算内资金、专项债、政策性银行贷款、经营性物业贷款、结构性金融工具、信托、保险、REITs、资产证券化、不动产私募投资基金、城市更新类基金等远远无法满足资金需求，因此打通城市更新贷款这个政策堵点并畅通商业银行对城市更新的资金投入显得至关重要。
