正文
因为一般情况下，设立的公司都是为股东“私人利益”服务的（股东利益至上原则），而PPP中的SPV公司是为公用设施服务，这就是所谓特殊之处。这些公用设施建设主要包括以下七类：
1、涉水项目：包括城镇供水、排水、雨水收集利用、中水回用、污水处理厂和管网以及水环境治理工程等。
2、燃气和能源项目：包括管道燃气、CNG燃气、LNG燃气、加气站、加油站及管网等。
3、环卫环保项目：包括垃圾收运系统及生活垃圾焚烧、卫生填埋、填埋气利用工程，餐厨垃圾焚烧处理，建筑垃圾综合利用等。
4、城市道路交通及园林绿化项目：包括轨道交通、公共交通、道路桥梁、园林绿化等。
5、综合管廊项目：包括城市共同沟、综合管廊等。
6、供热项目：包括热源厂、供热管网、换热站等。
7、市政公用设施管养项目：包括道路清扫保洁、公厕管理、市政照明、道路桥梁维护、园林绿化管理养护等。
二、PPP项目的资金从何而来
根据PPP项目入库标准程序的规定，能够进入PPP项目库的项目投资总额原则上不低于1.5亿元，合作期限原则上不低于10年。根据第三批示范项目分析报告，1-5亿元区间的项目数量最多，为168个，5-10亿元区间的项目为111个，二者占比达54%；投资规模在1亿元以下的项目有18个，具体包括市政工程类12个、医疗卫生类2个、科技类2个、生态建设与环境保护类1个、养老类1个；
100亿元以上的项目有21个，具体包括交通运输类15个、市政工程类4个（全部为轨道交通）、城镇综合开发类1个、生态建设与环境保护类1个。从项目规模上看，本次示范项目体现出两个特点：一是以中小型项目为主，这类项目进入的门槛较低，更能吸引民营资本参与；二是大型项目主要集中在交通领域，这类项目投资额巨大，也一直是较为成熟的PPP模式适用领域。如图所示：
（数据转自财政部PPP中心）
可见，大量的资金是保证PPP项目落地的关键。根据2016年出台的《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》第三十二条规定，“项目实施机构与项目应当根据法律法规和PPP项目合同约定确定项目公司资产权属。对于归属项目公司的资产及权益的所有权和收益权，经行业主管部门和财政部门同意，可以依法设置抵押、质押等担保权益，或进行结构化融资”。
PPP项目的收益权是可以用来设定担保，取得银行贷款的。根据PPP项目合作的一般情况，政府方投资仅占5%~10%，应当主要由社会资本负责投资，那么，社会资本的资本从何而来？一般情况社会资本以自有资金投资20%~30%，剩下部分全部以PPP项目资产的收益权为担保进行银行贷款，占70%~80%。所谓社会资本的投资，其实还是银行的钱来投资的。
穿透法律形式后，究竟谁是“真正的经济实质投资人”？答案是银行。
三、PPP项目资产证券化的目的
谈到了银行，自然就会联想到风险，投入这么多钱，我们不难想到“风险有多大”，一家银行为PPP项目提供的贷款越多，那么风险也越大，又因为PPP项目的贷款资金巨额，银行所承担的风险也就更为巨大。
如何解决银行风险巨大的问题？即对PPP项目的资产进行证券化处理。
我国《证券公司及基金子公司资产证券化业务管理规定》中规定：“本规定所称资产证券化业务，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。”
