【昊创瑞通】交易所严选IPO！收入和净利润4年翻3倍未来该如何？行业是否真的满足“三创四新”的要求！

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2025 年连续 6 年收入和净利润持续增长的，收入是从 2020 年的 2.7 亿增长到 2024 年的 8.7 亿，扣非后净利润更是从 2020 年的 3300 万增长到 2024 年的 1.1 亿元。不论是业绩规模还是变动趋势，看起来都是无懈可击，那么是否会担心企业刚好实在业绩发展的最高点上市呢，而上市之后是否会存在业绩大幅下滑的风险呢？ 更加关键的是，跟发行人同行业的上市公司还是很多的，是否应该将发行人的业绩变动情况与可比上市公司进行详细对比，发行人业绩以及核心财务指标变动趋势是否与行业变动保持一致，如果不是，是否有充分的理由？

6. 还有一个问题值得思考。发行人一年以上的存货占比报告期内是翻了一倍的， 2024 年 2 年以上的存货比例更是提高了 5% 以上。至于原因，发行人解释产品已经早就给客户寄过去了，只是某些项目因为各种原因还没有开工，产品不具备验收的条件因而只能长期“挂账”。 风险点在于，目前的经济环境下，客户的项目半路不开工是不是会慢慢成为大概率事件或者常态，那么这些产品是否属于定制的，是否存在跌价的风险？而目前，发行人存货跌价准备的计提比例也是低于同行业可比公司的。 这个问题目前看起来还不是那么严重，只是未来不止如何？

1、主要业务情况

公司是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业，主要从事智能配电设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。报告期内，公司主要产品的销售收入及其占主营业务收入的比例情况如下：

2、主要业绩及变动情况

2022 年至

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