正文
买房子是买的一项资产，无论它可以使用多少年，它都是有限生命的。而买股票则不然。股票是投资于企业，无论企业的寿命长短，我们都假设它可以存续千年万年，不然，会计就无法计量一家企业资产的价值。所以，房产是有限期的，而股票则是无限期的。在这个意义上，判断一座房产的有效使用期限要比判断一家企业的有效生命年限更容易。
房产的价格决定于这套房子在未来有效使用期限内它的租金收入的折现。
比方说在上海，目前在市区一套象样的房子价格在1000万，而每月的租金却只有2万，一年的租金收入24万。如果说1000万的资金按5%的利率计算的话，一年的利息就应当是50万，而这套房子的租金收入却只有24万，很显然，这套房子的价格就有可能被高估了。这就是我们通常所说的
房价泡沫
。
那么，为什么还有这么多人相信房价泡沫，这么高的价格还要为之前赴后继呢？
原因只有一个，投资人会猜测它在未来所可能产生的租金收入要远远高于目前的每个月2万。
比方说5年以后的租金就变成了每个月5万，或者说10年以后的租金就变成了每个月10万。
这种对未来租金收入大幅度增长的预期就推高了当前的房价。
但无论如何，一套房子的价格与它所可能产生的未来租金收入之间必然存在某种内在的逻辑关系。没有这种逻辑关系，或者这种逻辑关系已不复存在，那么，这样的房产市场很快就会崩盘。
