【兴业地产】私有化港股平台，实际控制人间接增持

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行业集中度加快提升，公司将凭借优异融资、投资和运营管理能力抢占市场份额。 2017年地产行业集中度大幅快速提升，TOP10市场份额由2016年末的18.7%大幅跳升至2017年Q1的31.5%，同比提升9.7个pct；TOP20市场份额由2016年末的25.2%大幅跳升至2017年Q1的41.8%，同比提升12.9个pct；参考美国，龙头市占率提升是长期趋势。根据克而瑞数据，2017年上半年，新城控股销售金额排名行业第16，我们认为公司过往融资能力和投资能力均十分优异（详见 《新城控制系列二：卓越拿地能力专题研究》 ），并具有极为优异的管理团队，从而具备大周期龙头实力，市占率有望快速提升。

投资建议： 大股东私有化突显公司作为唯一上市平台地位，发展将获长远助力。公司上半年销售大幅增长，这得益于公司本轮优异的战略布局和精准的拿地策略，为未来几年高增长奠定坚实基础。公司兼具低估值、高成长、持续创新、管控能力强等特点，市占率有望快速提升。预计公司2017-2018年EPS分别为1.81、2.39元，对应PE分别为9.8和7.4倍。维持“买入”评级。

风险提示： 销售不及预期；货币政策大幅收紧

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