【华泰金融沈娟团队】平安银行(000001,买入): 以金融科技为笔，点零售转型之睛

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零售转型历久弥新，科技征途势如破竹

金融科技的发展已经对大众生活方式产生深层次、变革性影响；在近年经济及政策导向下，大力发展零售银行业务已成为国内银行业重要共识。在此轮银行转型大潮中，我们认为平安银行抓住了这两个最重要的方向--金融科技及零售转型，并且将两者充分结合提出“科技引领零售转型”大战略。公司此次转型有决心、有条件、有效果，在公司坚决的战略推进及集团积极支持下，我们坚定看好转型成果，这次的平安零售转型“真的不一样”。

全方位提高智能化水平，背靠集团大树底下好乘凉

公司提出“SAT+智能主账户”的智能银行发展方向，并且通过数据洞察、数字营销、数字运营战略层层深入，将大数据技术深入到业务的各个领域，推进线上线下结合，全面提升客户体验，提高客户粘性，有效控制成本。背靠平安集团行业领先的金融科技技术，公司站在巨人的肩膀上进一步探索发展空间。集团积极支持公司与寿险等渠道的客户迁徙，整体迁徙水平在2017年明显提高，预计未来明星产品集团迁徙率将达50%以上，为公司客户基础提供坚实后续力。

2017零售业务全面发力，已交出喜人答卷

在尖兵战略带动下，2017年上半年零售业务快速增长，零售贷款余额达6570亿元，环比提高21.5%，管理个人客户资产9510亿元，环比增19%，信用卡、新一贷及汽车消费贷款三大优势产品在上半年均出现快速增长。公司零售产品条线丰富，房贷占比较低，零售资产端长期保持在8%-9%的较高收益率，明显高于公司贷款收益水平。在零售端高收益率带动下，公司整体生息资产收益率为同业中佼佼者，有效保证公司较高的息差水平。

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