特斯拉利润暴跌七成，马斯克宣布减少 DOGE 工作

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从区域市场表现来看，情况则呈现出一定的差异。特斯拉在中国市场表现相对稳健，第一季度交付了 13.7 万辆，同比增长 3.6%。不过，尽管实现了增长，增速相比过去已明显放缓。

相比之下，美国和欧洲市场则面临更大的下滑。数据显示，今年第一季度，特斯拉在美国的交付量约为 14.2 万辆，同比下降超过 10%；欧洲市场更是近乎「崩盘」，德国、丹麦、瑞典等核心市场销量跌幅均超过 50%，荷兰市场也接近腰斩，法国市场销量同比下跌 41%。

虽然马斯克多次重申，特斯拉是一家人工智能+机器人公司，而不仅仅是一家汽车公司。但从当前的营收结构来看，汽车业务仍然是特斯拉主要的收入来源。

因此，汽车业务的业绩表现直接关系到特斯拉的整体财务状况。在今年第一季度，特斯拉总收入为 193.35 亿美元，与去年同期的水平相比下降了 9%。其中，汽车业务总收入为 139.67 亿美元，同比下滑了 20%。

特斯拉 Model 3，在中国市场已经被小米 SU7「击败」｜图片来源：特斯拉

对此，特斯拉解释称，汽车收入的下降部分是由于 Model Y 在四大工厂进行更新导致的交付量减少，以及车型组合和销售激励导致平均销售价格（ASP）下降  。

不过，外界将大部分责任归咎于，马斯克在特朗普政府时期担任政府效率部（DOGE）部长的争议性经历，可能对特斯拉的品牌形象造成了一定的负面影响，并引发了部分特斯拉展厅外的抗议活动和设施破坏事件；在欧洲市场，马斯克曾公开表示对德国和英国极右翼政党的支持，这在一定程度上导致销量出现显著下滑。

尽管汽车业务面临挑战，但特斯拉的储能业务展现出强劲的增长势头，正成为其「第二增长曲线」。数据显示，该业务收入达到 27.3 亿美元，相较去年同期的 16.35 亿美元，实现了高达 67% 的显著增长。同时，特斯拉的服务业务也保持了稳健的增长，收入达到 26.38 亿美元，较上年同期的 22.88 亿美元增长 15%。

值得关注的是，上海储能超级工厂的生产能力正在快速提升，目前已生产超过 100 个 Megapack 储能单元。

除了营收，毛利率也是观察特斯拉的重要考量。数据显示，特斯拉的整体毛利率已降至 16.3%，相较 2024 年同期的 17.4% 下降了 1.1 个百分点，创下十多年来的最低水平。具体来看，汽车业务的毛利率（扣除监管信用）仅为 12.5%。这也意味着，在成本上升和市场竞争加剧的双重压力下，特斯拉的利润空间正面临明显的压缩。

销量和毛利率的双双下滑，直接影响了特斯拉的盈利表现。2025 年第一季度，归属于股东的净利润为 4.09 亿美元，与去年同期的 13.9 亿美元相比，大幅下降了 71%。经调整后的净利润为 9.34 亿美元，较上年同期的 15.36 亿美元也下降了 39%。

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