专栏名称: CSC研究 宏观团队
把研究做细,让宏观落地
目录
相关文章推荐
游戏那点事Gamez  ·  叠纸《无限暖暖》 ... ·  昨天  
游戏那点事Gamez  ·  Uzi正式入选「英雄联盟名人堂」,史上最杰出 ... ·  2 天前  
游戏那点事Gamez  ·  新华社两度点赞,全球500万玩家坐等开服,这 ... ·  2 天前  
游戏那点事Gamez  ·  腾讯又一次“打破2000万预约”,执行制作人 ... ·  3 天前  
51好读  ›  专栏  ›  CSC研究 宏观团队

雨季扰动之外的经济亮点 【中信建投宏观·周君芝团队】

CSC研究 宏观团队  · 公众号  ·  · 2024-08-17 17:55

正文

请到「今天看啥」查看全文



事件&简评

信息或事件

8月15日,统计局公布7月经济数据和二季度GDP数据。7月社零当月同比2.7%,固定资产投资累计同比3.6%,工增当月同比5.1%。


简评

一、7月经济超季节性回落,部分原因来自洪涝灾害。

7月生产有所回落, 7月工业增加值同比下行0.2个百分点至5.1%,季调环比为0.35%。

从季节因素来看,7月由于全国普遍高温多雨,生产环比将会走弱,今年7月工增环比略高于过去几年均值;但考虑到6至7月两月的季调环比数据,工业生产依然偏弱。

与去年相比,今年受洪涝灾害影响较为明显。6月中下旬以来,全国多地持续发布暴雨预警,洪涝灾害多于去年同期。从三峡来水来看,6月以来三峡入库量比去年同期高61%,高于过去5年均值12.5%。

考虑到今年夏季洪涝灾害频发,后续政策在防灾减灾,救助灾情方面增加支出。8月部分地区仍受到暴雨影响,三季度经济承压或强于二季度。但雨季之后,生产环比将有所改善。

二、除雨季扰动之外,7月数据还是印证了当前经济偏弱。

首先,耐用品消费依然偏弱。针对内需不足,7月底以旧换新政策支持力度加码,后续关注汽车家电等耐用品消费。

7月社零增速2.7%,虽然较上个月同比回升0.7个百分点,但三年复合增速依然在2.5%至3.0%之间波动,仍低于居民收入增速的修复,反映出居民消费信心依然不足的现状。同时,汽车等耐用品消费增速低于整体社零增速。针对内需不足问题,7月底,以旧换新力度再次加码,汽车以旧换新补贴力度翻倍,家电以旧换新补贴力度普遍提升50%。同时通过特别国债形式,加大整体财政支持规模,提升中央负担比例。后续耐用品消费改善仍值得期待。







请到「今天看啥」查看全文