【东吴环保袁理团队】环保行业周报：环保部发布《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》

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月 7 日 -8 月 13 日环保板块下跌了 0.33% ， 2017 年 PE 26.7 倍；沪深 300 沪下跌1 .62 % ， 2017 年 PE 12.5 倍。涨幅居前：怡球资源，碧水源，派思股份，岳阳林纸，东方园林。

1.

在中期策略中，我们首创行业的立足宏观的研究框架，明确方法论：1、行业最大市场公共投资属性较强，以ppp模式主导，与财政政策和直间接融资环境紧密相关。2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段，行业内外部、细分行业间边界被打破。

2.【趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大】

实操层面：关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差选时行业机会来临时，选股维持龙头逻辑，建议关注：葛洲坝，北控水务，启迪桑德；入口价值：苏交科、中金环境。当前配置存量优质资产【兴蓉环境】（现金流即市场机遇）。

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