主要观点总结
林清轩是一家主打高端护肤产品的品牌，以山茶花精华油为核心产品，近年来通过家族化打法吸引用户关注。创始人孙来春及其家族成员通过社交媒体平台积极推广产品，形成独特的“林清轩IP矩阵”。公司积极拓展线上线下渠道，加速扩张。然而，公司也面临宣传违规、消费者投诉等问题。目前，林清轩正在冲刺港股IPO，拟将募资用于品牌建设、销售网络建设、生产供应链提升等。
关键观点总结
关键观点1: 林清轩的主打产品及其市场策略
林清轩以山茶花精华油为主打产品，通过高单价和重营销的策略在市场上取得了一定成功。公司利用家族化打法，通过社交媒体平台积极推广产品，形成独特的“林清轩IP矩阵”，吸引用户关注。同时，公司还通过明星代言、线下门店扩张等方式扩大品牌影响力。
关键观点2: 林清轩面临的挑战和问题
林清轩在宣传方面存在一些问题，曾因宣传违规被罚款。此外，消费者对于产品的反馈也存在差异，有消费者投诉产品存在过敏反应等问题。价格争议同样不小，消费者对于部分产品的定价表示质疑。这些问题需要公司加以重视并解决。
关键观点3: 林清轩的市场反应和未来发展
尽管面临一些挑战和问题，但林清轩在市场上仍然受到一定关注。一级市场对于林清轩的态度依然“颇为看好”，公司完成了多轮融资，估值不断增长。目前，公司正在冲刺港股IPO，拟将募资用于品牌建设、销售网络建设、生产供应链提升等方面。未来，林清轩需要继续加强产品力和口碑建设，以应对市场的挑战。
正文
图源：《招股书》
值得一提的是，林清轩的定价可不低。截至
2025
年
6
月
5
日，在天猫平台上，
30ml
山茶花修护精华油售价达
599
元
/
瓶；抗皱时光套装（精华油
+
时光水
+
时光霜）更是定价
2094
元，价格直逼
2500
元的兰蔻菁纯套装。整体来看，产品价格区间在
80
元至
2000
元之间。
高定价
的
精华油
也
一直是公司收入最高的品类，
2022
年至
2024
年，精华油给公司带来的收入
从
2.18
亿元增长至
4.48
亿
元，
占比从
31.5%
升至
37%
。截至
2024
年年底，自山茶花精华油推出以来，累计销量已突破
3000
万瓶，妥妥的
“
爆款担当
”
。
与此同时，防晒产品也成了增长黑马，
2023
年销售额还只有
288
万元，
2024
年就暴涨至
3640
万元，增幅相当可观。
整体来看，
2022
年至
2024
年，林清轩实现营收
6.91
亿元、
8.05
亿元、
12.1
亿元，年复合增长率高达
32.5%
。同期，经调整净利润分别为
366
万元、
8846
万元、
2
亿元，盈利能力稳步增强。
图源：《招股书》
净利润增长的如此之快背后，是林清轩的毛利率在迅速提升。
2022
年至
2024
年，公司毛利率逐年攀升，分别达到
78%
、
81.2%
和
82.5%
。其中，2024年，公司核心产品精华油毛利率为在
85.3%
，精华液毛利率更是高达
88%
。这意味着每卖出
100
元的精华油，林清轩可挣
85
元。
以茅台为例，其
2023
年毛利率约
91.6%
，林清轩精华油毛利率（
85%
）接近高端白酒水平，远超白酒行业平均（约
70%-80%
）。有“彩妆茅台”之称的毛戈平
2023
年毛利率约
81.9%
，林清轩整体毛利率（
82.5%
）与其基本持平。
高单价的精华
油靠什么让用户买单？
《招股书》显示，
2022
年至
2024
年，公司研发投入分别为
