中信建投：透明化、规范化、多元化齐驱并进 |《推动公募基金高质量发展行动方案》点评

正文

请到「今天看啥」查看全文

二

政策点评

政策的25条具体举措涵盖了优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性、一体推进强监管防风险促高质量发展等方面。以下我们将围绕4个关注点展开分析 。

2.1 建立浮动费率机制、并进一步降费

“基金赚钱、基民不赚钱”的现象的核心原因是基金公司与投资者的利益不一致。过往基金公司的利益点主要集中在收取管理费层面，致使过度追求基金规模。而建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理收取机制，有利于推动基金提高投资者获得感 。

此前浮动管理费产品已有初步尝试。 2023年Q4公募费改后的首批浮动费率基金成立，这20只基金的管理费收取方式分为三类：第一类是和基金规模挂钩，管理规模越大，适用的费率水平越低；第二类是和投资者持有时间挂钩，持有时间越长，适用的管理费率越低；第三类是和基金业绩挂钩，按照基金业绩表现分档收取管理费。

此次行动方案中的浮动管理费机制的核心是相对业绩基准的超额收益及不同档位的费率，加大对投资者获得感的关注。 行动方案提出， 在未来一年内， 引导管理规模居前的行业头部机构 发行 此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的 60% ；试行一年后，及时开展评估，并予以优化完善， 逐步全面推开 。

公募基金费改工作仍然按节奏推进，降费进入第三阶段。 第一阶段主动权益管理费、托管费调降：2023年7月起，新注册的主动权益基金统一执行“管理费率不超过1.2%，托管费率不超过0.2%”的上限，第二阶段机构股票交易佣金率下调，第三阶段降低基金销售费率。行动方 案中提出，稳步降低基金投资者成本。出台《公募基金销售费用管理规定》， 合理调降公募基金的认申购费和销售服务费。引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率与托管费率。推动降低基金登记结算、指数授权使用、信息披露、 审计及法律服务等相关固定费用 。

2.2 强化业绩基准的约束作用、加强透明度建设

请到「今天看啥」查看全文