巴曙松教授主持、夏晴曦博士主讲：美国退休养老金投资市场与产品

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401 （ K ） /IRA 账户实行，是美国最成功的退休投资产品之一。过去十年增长最快，目前增长状况并非十分理想，但优于其他产品。

3. 目标风险基金 (Target Risk Funds) 静态资产配置，规模 0.5 万亿美元。一般遵循 TAM(Target Asset Mix ）标杆，类型分为保守型 / 激进型 / 中和型等，比如最常见的 60/40 组合。

4. 其它类型：数字理财 / 智能理财（ Digital Advisor ），规模 0.1 万亿美元；风险平价基金（ Risk Parity ），规模 0.5 万亿美元； CTA ，规模 0.2 万亿美元；目标波动性基金（ Target Volatility ），规模 0.15 万亿美元。

（三）美国退休计划类别分布

401 （ K ）是雇主 DC 计划的主要类型

IRA （个人退休账户）资产历史增长

雇主对应配资是雇员注资退休账户的主因

退休投资者那些方面最需要职业帮助？

根据年龄调整资产配置，什么是合理的配置是退休投资者最需要帮助的服务。

目标日期基金在 DC/401(K) 计划中增长最快

IRA 账户：目标日期基金取代目标风险基金

目标日期基金增长率

目标日期基金预期增长率

二、目标日期基金介绍

（一）目标日期基金起源

上世纪 90 年代，富达通过对数百万退休储蓄者的实际投资行为数据进行分析，发现很多退休储蓄养老金计划参加者有显著的资产配置问题，要么将资金大部分投资于货币市场基金，要么过度投资到高风险的股票基金，在买入产品后，绝大多数退休储蓄者也从不对投资组合进行调整。富达于 1996 年 10 月推出了旗下的目标日期基金 — 富达自由基金，成为首只现代意义上的目标日期基金。

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