正文
机械行业的股票数量大约400家，估值整体处于全市场中位数水平。从机械行业的估值分布状态，我们认为后续市场将延续“估值合理+绩优+中大市值”的风格。
推荐标的
柳工（中报预增约14倍）、烟台冰轮、大冷股份、伊之密（预增约145%）、恒泰艾普（预增约4倍）、杰瑞股份、长川科技（预增10-25%）、金卡智能（预增约130%）
主要观点
建筑
1. 复盘：上周资产重组及装饰钢结构板块上涨，前者受益并购重组政策回暖情绪性上涨，后者受益地产产业链预期改善。中长期继续推荐MSCI组合，短期关注中报预增及国改。近期重点推荐岭南园林、葛洲坝、中国建筑，关注铁汉生态、中设集团、金螳螂、中国化学。
2. 装饰和钢结构居地产产业链前端，地产投资好于预期、装饰企业新签订单环比改善、基金配置度低前期下跌等三大因素驱动相关产业链预期改善。预计下半年地产仍将加速去化，相关产业链竞争格局跟随地产企业集中度提升而提升，重点推荐金螳螂。
3. PPP第七期季报发布，6月项目落地已回升，关注绩优PPP龙头。截止今年6月末，PPP累计入库16.36亿元，其中已落地3.3万亿元，落地率34.2%。上半年新增落地1.1万亿元，占固定资产投资3.8%，全年预计落地2.4万亿元。继续重点推荐大基建龙头、园林运营强的岭南园林、铁汉生态，路桥板块山东路桥、四川路桥及设计咨询板块中设集团、苏交科。
建材
1. 核心观点：维持看多，关注周期股二次向上机会。绩优股中报陆续披露，基本符合预期，继续持有。水泥玻璃龙头业绩确定且估值偏低，回踩后预计有二次机会。下周建议重点关注周期股和国企改革板块。近期核心推荐华新水泥、旗滨集团、中国巨石、北新建材、兔宝宝等。
2. 细分市场动态：玻纤回复平稳，无碱池纱和电子纱价额整体稳定；水泥价格继续微跌，熟料库存比环比上行0.93%幅度较大；玻璃价格继续小幅上涨，库存现上升趋势。
3. 主题投资：积极关注国企改革题材，重点关注恒通科技、韩建河山、北新建材。
推荐标的
建筑：
葛洲坝、岭南园林、中国化学
建材：
华新水泥、旗滨集团、中国巨石
主要观点
当前时点我们继续看好：1）上汽乘和广汽乘等优秀自主品牌崛起；2）受益于汽车消费升级，增速超过行业整体的豪华车产业链标的；3）零部件细分领域拥有产品竞争力优势的深度国产替代标的，如星宇股份和宁波高发等；4）新能源汽车正重回高速增长轨道，关注多氟多和江淮汽车等；5）首批Tesla Model 3交付，关注特斯拉产业链。
推荐标的
广汇汽车：汽车经销商龙头，宝马最大经销商，业绩增长将充分受益于宝马新周期。
银轮股份：乘用车业务供应长城、广汽和吉利等自主品牌，未来业绩复合增速近25%。
上汽集团：自主品牌产销量与业绩迎来放量期，带动其估值水平提升。
广东鸿图：粤科金融集团唯一上市公司，轻量化主业高速增长，拥有特斯拉供货资质。
主要观点
1.航空：油价汇率平稳、需求稳定增长，迎来上行周期，但京沪高铁提速压制股价，抵消暑运旺季预期。
2.机场：收费改革、免税招标提升业绩，配置价值凸显。
3.公路：货运延续较高增速，客运跌幅小幅收窄，行业基本面趋于稳定。
4.集运：迎来三季度集运旺季，运价持续上涨，需求持续向好。
5.散货：淡季已过，需求和运价下半年逐步回升。
6.港口：全国港口吞吐量增速向好，港口间呈现差异化发展。
7.油运：受新船交付压力，运价下行，盈利受挫。
8.物流：大宗品物流企业中报业绩有望超预期。
9.铁路：混改、提价预期增强，基本面稳定，进一步边际改善空间较小。
推荐标的
白云机场：T2即将投产，非航业务增厚业绩。
中远海控（1919.HK/601919.CH）：集运旺季到来，量价齐升，盈利进一步改善；收购东方海外，公司跻身全球第三大集运公司，行业地位和话语权进一步提升。
普路通：小米业务回暖拉动业绩，外汇交易有望重启，新客户培育逐渐落地，业绩低点已过，下半年有望恢复增长。
主要观点
Iphone8创新将给国产品牌手机带来三变革，重视国产供应链投资机会。价格方面，苹果手机的创新会带动国产手机价格的上行：比如2010年的iPhone 4带动国产千元智能机的成长，iPhone 5带动 1999元的小米手机的成长，大屏iPhone 6带动2500-3000元HOV手机成长。由于今年iPhone 8价格会提升，预计国产手机的价格也会水涨船高。创新方面，预计下半年的OPPO R11s和VIVO X11将跟随苹果导入全面屏设计，驱动消费需求。预计明年各大品牌的各种创新将驱动行业重回高速的成长期。商业模式方面， HOV将通过内容分发，获得游戏、内容、应用消费的50%流水，从卖剃须刀变成卖刀片的商业模式将成为国产品牌的核心战略。
