知名经济学家：加息远未到位

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《通胀削减法案》的通过让拜登获得了一场巨大的胜利，但它对萨默斯来说也是一场胜利。经过几十年的风风雨雨，萨默斯已经从一位杰出的经济学家，变成了美国政治经济界一位举足轻重的运筹帷幄者。该法案避免了抗疫期间的那种“大撒币”式的纾困支出——萨默斯对此是很反对的，而是支持对绿色能源进行长期投资，同时允许联邦医保（Medicare）开展处方药成本谈判，这两项政策的目的都是为了抑制通胀。另外，萨默斯还同意开放公共土地和水域开采油气，这也使他成了今年少数几位可以在对立政治阵营之间成功搭桥的人物。但另一方面，这种折衷的做法既没有取悦想要增加支出的激进派，也没有让想要减少支出的保守派满意。

不过由于当前的通胀仍然高得吓人——今年8月的美国通胀率达到了8.3%，因此两大阵营中认同萨默斯的观点，觉得形势很不乐观的人也越来越多。在萨默斯看来，目前最大的担忧，就是美国本来能够在接下来的几个月来个“长痛不如短痛”，但是美联储迄今尚未下定一步加息到位的决心，这可能导致最终解决方案所需付出的成本也要高得多。

在布鲁克莱恩的家中，萨默斯穿着灰色休闲裤、蓝色上衣和一双休闲鞋，打开了一罐原味可乐，开始侃侃而谈。

通胀是怎样一步步失控的

有一种论调称，美国当前的通胀是暂时性现象，是由于供应链瓶颈和防疫封控措施导致的。但萨默斯压根不认同这种看法。

在萨默斯看来，当今通胀严重的主要原因是需求被夸大了，是因为过多的货币追逐过少的商品导致的。因此，为了遏制不断上涨的消费者物价指数（CPI），美联储必须持续收紧货币政策，直至需求大幅下降。那么，萨默斯认为美联储还得在加息的路上走多远呢？

在萨默斯看来，经济学的核心是数学，这些问题的答案简直就是经济学的入门课程。据他估算，美国的“底层通胀”，也就是不包括食品和能源在内的通胀，大概是在4%到4.5%之间，与美联储拿来作参考的PCEPI指数非常接近。[PCEPI又称“个人消费支出价格指数”，由美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）计算，是一个被联邦政府广泛使用的指数，包括用于调整社保支出。]根据萨默斯的剧本，要抑制通胀，就需要一个“实际”的联邦基金利率，它要比基础通胀率高1.0%到1.5%。

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