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4月17日，IMF发布最新经济预测，维持全球增速预期不变。全球货币政策将保持“美国主动收紧、中国相机抉择、欧日被动收紧”的大趋势，致力于培育长周期复苏动能的供给侧改革将提速向前。在这一进程中，以贸易战重振制造业的政策路径只能是饮鸩止渴。
本文发布于“腾讯证券
研究院”，作者系盘古智库学术委员、工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实，工银国际高级经济学家钱智俊
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“寒随一夜去，春逐五更来。”2018年1月IMF大幅上调全球经济增速预期以来，全球市场接连遭遇系统性调整、贸易战升级和中东乱局的冲击，一度陷入重重忧思。4月17日，IMF发布最新经济预测，不仅维持全球增速预期不变，亦表明一季度的外部冲击影响有限。
有鉴于此，我们认为，在短期洗礼之后，真实普遍的复苏之春已经正式到来，并将深刻重塑全球经济的新格局。风险层面，全球风险重心将加速迁移，从危机十年的复苏风险，转向后危机时代的换挡风险。政策层面，全球货币政策将保持“美国主动收紧、中国相机抉择、欧日被动收紧”的大趋势，致力于培育长周期复苏动能的供给侧改革将提速向前。在这一进程中，以贸易战重振制造业的政策路径只能是饮鸩止渴。而中国通过对内加强创新驱动、对外打造全面开放新格局，有望成为跨境科技交流的辐射极，进而增强对全球经济的核心稳定器作用。
全球复苏春意盎然。
在今年2月初的报告中，我们指出，2018年全球经济开启真实普遍复苏，虽然引发了金融市场的短期震荡，但是这场系统性调整本质上是健康有益的，将夯实全球经济长期增长动力。根据4月17日IMF发布的全球经济展望报告（WEO），这一真实普遍的复苏趋势再次得到确认，全球复苏之春正式到来，并在三个方面充分彰显：
