【国投证券建筑】行业周报0922：发改委提加强逆周期调节，看好Q4央企和出海板块投资机会

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9月19日，发改委举行新闻发布会，介绍项目投资审批、近期出台政策文件等情况。1-8月份，发改委共审批核准固定资产投资项目83个，总投资6731亿元，其中审批53个，核准30个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。发改委提出，下一步要加大宏观调控力度，加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措，统筹抓好项目建设“硬投资”和政策、规划、机制等“软建设”，促进“两重”等政策投资项目尽快开工建设并形成实物工作量。

在基建资金端，Q3起专项债发行持续提速，基建资金支持力度加大，叠加Q4为建筑企业传统施工旺季，后续资金改善叠加投资政策发力值得期待，或带动基建投资需求提升，叠加地方政府化债力度持续推进，建筑装饰行业整体订单、营收提速及回款有望改善，建议关注低估值优质建筑央企。

9月19日，美联储决定降息50个pb，将联邦基金利率目标范围下调至4.75%-5%，为2020年3月来的首次降息。本轮美联储降息后，海外工程建设需求有望释放，叠加前期国际工程板块回调后估值优势显著，后续有望迎来基本面改善和估值提升，建议关注优质国际工程企业中材国际，2023年和2024H1海外新签订单分别同比增加55%和9%，2024H1境外新签占比已超60%，且2024年股权激励业绩考核为净利润增速不低于15.5%，目前2024年PE仅为7倍，后续海外工程建设有望提速，带动业绩兑现和估值提升。

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2.1. 建筑行业一周行情

一周行业涨跌幅 。 本周（9.18-9.20）建筑装饰行业（SWI）上涨1.98%，强于深证成指（1.15%）、沪深300（1.32%）、上证综指（1.21%）本周表现。周涨幅在SW 30个一级行业中位居第10位，行业排名较上周（第15位）有所上升。分子板块看，所有子板块均呈不同幅度上涨，其中房屋建设涨幅最大（2.66%）。