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4月底以来，投资者对美国关税风波逐渐脱敏，市场从冲击中完成修复。但另一方面，市场仍然缺乏显著增量资金和行情主线，在此背景下，资金有重新抱团微盘股的交易趋势。4月8日至今，中证2000最大上涨18.5%，北证50则一度上涨超过40%。本周中证2000成交额占全A成交额的32%，已经持平于2024年初微盘股发生剧烈调整之前的水平。
4月经济数据出炉，整体来看喜忧参半，指向内需仍然偏弱。
生产端维持较强表现，工业增加值当月同比增长6.1%，好于预期值5.2%；但需求侧来看，消费和投资项均不及预期，当月出口强劲增长8.1%大幅好于预期水平，仍然体现抢出口效应
而非关税冲击。整体来看，4月经济数据喜忧参半，指向内需仍然偏弱，但其中也有结构性亮点。据国家统计局，4月份规模以上高技术制造业增加值增长10%，快于全部规模以上工业3.9个百分点，人工智能大模型、人形机器人等科技前沿领域实现突破，“人工智能+”的驱动作用
在增强，数字产业蓬勃发展，4月份我国规模以上数字产品制造业增加值同比增长10%。
货币政策持续发力浇灌。
日
前央行在《2025年第一季度中国货币政策执行报告》提出，积极落地5月推出的一
揽子金融政策。5月7日央行宣布下调政策利率0.1个百分点，经过市场化利率传导，5月2
0日1年期和5年期LPR随之下降0.1个百分点至3.0%、3.5%，商业银行也纷纷下调存款利率，目前五大行1年期定存利率跌破1%。此举进一步加大金融对实体经济的支持力度，同时有望为资本市场带来资金配置活水。
地方政策加速落地推进中。
3月16日中办、国办印发《提振消费专项行动方案》后，近期各地方纷纷因地制宜出台具体提振消费行动方案。以《上海市提振消费专项行动方案》为例，包括7个方面32条具体内容，重点关照服务消费、消费更新、新型消费等方向，并从城乡居民增收、消费能力支持、消费环境提升、完善支持政策等方面提供政策保障。去年以来“两新”政策取得了显著的成效，地方政策落地后，消费活力有望进一步激发。
