一、行业现状:全球份额快速提升、享受海外溢价红利
现状:2020年国产份额快速提升,阳光电源、华为双龙头地位稳固
· 阳光电源、华为双龙头地位稳固。
2015年起阳光电源和华为一直稳居逆变器行业龙头,出货量始终保持行业前二,据Wood Mackenzie统计,2020年两大龙头合计出货约
78GW
,合计市占率
42%
左右。
· 国产逆变器份额快速提升。
近年来我国主要逆变器企业出货量占比稳定在50%左右,自2018年起,随着第二梯队国内企业的迅速崛起,国产逆变器份额快速提升,2020年,排名前六的国产企业出货在全球的占比高达
60%
。
现状:出货前三相对稳定,二线组串逆变器专业厂商爆发力十足
· 二梯队厂商中,中国企业排名加速提升。
近年来中国逆变器厂商排名不断提升,自2013年
特变电工、上能电气
出货进入前十以来,
古德瑞特、锦浪科技
等企业排名也加速提升,且未进入前十排名的
固德威
等中小企业成长潜力巨大。
现状:国产逆变器出口金额扩大,逐渐抢占海外市场
· 逆变器出口金额稳步提升。
2018-2020年,我国逆变器出口金额从18.5亿美元增长到了34.8亿美元,年均增速达到了44%,出口增速显著高于海外的光伏装机增速。2021年1-2月,逆变器出口金额6.91亿美元,同比增长114.81%。
· 逆变器出口量占海外逆变器出货量的54%以上。
2019年,国产逆变器共向海外市场出货52.6GW,占海外逆变器出货量97.45GW的54%以上,预计未来几年占比还将进一步提升。
产品结构:组串式占比攀升,逐渐获得央企青睐
· 组串式产品逐步占据主流。
2018年组串式逆变器出货量首次超过集中式逆变器,达到52GW。主要是分布式需求提升,及以华为为代表的企业大力推广组串式。
市场结构性变化:户用光伏迎来爆发,光伏建筑结合打开新市场
· 中国户用市场持续爆发:
2020年新增户用装机10.1GW,占全部新增装机占比21%,突破历史新高。2021年在新一轮的补贴及能源局整县推动的政策刺激下,2021年有望在15-20GW之间,呈持续爆发之势。
· 全球户用市场稳步提升:
2019年全球分布式光伏装机约37GW,户用光伏增速更高,当年新增
17.25GW
,占分布式总装机的
46.15%
,为有史以来占比最高的一年,自2017年起全球户用装机占比已实现三连增。
二、核心优势:国产品牌成本、技术、产品力全面领先
核心优势:光伏“大脑”,成本占比低而重要性极高
· 光伏逆变器是光伏系统的大脑。
逆变器在光伏系统中成本占比仅8%-10%,但其承担着整个系统的
交直流转换、功率控制、并离网切换
等重要功能。
·
对一般户用光伏系统而言,1台逆变器连接几十片光伏组件,单块组件故障仅影响所在串联回路的发电功率,而逆变器故障则会导致整体系统瘫痪,重要性不言而喻。
核心优势:厚积爆发、2020年国产品牌在海外认可度快速提升
· 2020年是国产品牌“厚积薄发”之年,
疫情导致海外厂商供应能力不足,变相帮助国产品牌大幅提升海外认可度,2020年中国CR6全球出货占比60%,较2019年提升11pct。
· 国产品牌可融资排名靠前,可帮助海外开发商获得融资便利。
根据彭博财经(BNEF)发布的《2020年组件与逆变器融资价值报告》(通过对全球主要面向新能源的资金方(如养老保险等)发放问卷的方法调查其针对不同品牌逆变器的投资意愿),全球出货量前十的企业可融资性排名中,中国逆变器企业的名次与出货排名基本吻合,较去年有所提升。
核心优势:相比海外品牌价格优势明显,性价比更高
· 国产逆变器销售价格明显更低。
2020年,国产品牌销往海外的逆变器单价较低,集中式和户用逆变器单价仅为
0.25元/W
和
0.5元/W
,远低于SMA、Solar Edge等海外企业0.57元/W和0.78元/W的售价。在此背景下,国产逆变器只要略微降价,便可抢占海外市场份额。