正文
这个数据应该是从易鑫的年报里面拿到的，一般的惯例，基本上都是先看看市场规模、市场机会，具体数据我就不给大家念了，这个报告易鑫在招股说明书里也说了，花了80万买的，所以我觉得数据有较大真实性，我觉得值得借鉴。这是新车的，这是二手车的，二手车的这个数据我觉得是值得关注的，因为就我们从投资的角度来讲，确实是比较看中二手车的市场机会，因为在新车领域里面，主机厂金融、银行可能优势比较强，在二手车由于场景比较独特，所以我觉得跟踪的融资租赁公司可能是有些机会的。
这个汽车金融市场规模数据应该是匡匡给我的数据，因为大的数据其实我相信在网上大家也都能搜到，只是告诉大家市场的渗透率和市场机会、市场空间有多大。
下面就把我们看到的一些现象跟大家一起交流一下，站到我这个角度看到了几个现象级的产品，因为在过去两年里面，其实不管是易鑫还是弹个车，大家知道广告比较多。因为今天来的很多是渠道的朋友，是SP，我相信这里面的几个公司大家都很熟悉了，还有一个叫先锋太盟，还有蔚来汽车、运满满和货车帮在合并。还有特斯拉无人驾驶的商用车出现了，我想把这几个现象跟大家一起交流一下，这里面可能有哪些机会是我们比较关注的。这张图上是易鑫招股说明书里的几个关键信息，右边这张图也是匡匡公众号里的数据，各个公司的估值情况（在易鑫没有上市之前），我简单看了一下易鑫昨天还有370多亿的市值。
这里面有几个数据可能跟大家一起交流一下，第一个易鑫的核心业务，就交易平台占的比例20%，好像三个多亿，整个收入有15个亿，因为今天易鑫朋友也在现场，这个招股说明书应该是公开信息，大家都能看到的，他的融资租赁占了79点多，另外在这里面有几个数据是逾期的比例，30+、60+的逾期比例。刚才普华永道的杨总分享了几个数据，主机厂的坏账率是比较低的，第三方公司是2%左右，事实上我相信，因为易鑫整个招股说明书里面他的生命周期还没做完，看不到，但是我相信大家看完这个信息以后每个人都有每个人的解读。在后面有利润复合增长是747%，很恐怖这个数据。他的资本金里面有股东借款有优先股有资产证券化。在座的可能有很多也是拿过投资的企业，我跟好几个朋友交流的时候他们都在想为什么我们融资这么困难，拿个几千万都这么困难，但是像他们的机构一拿就几个亿美元的融资，大家看招股说明书里面就会发现，他是优先股，可转债，这个是很高明的玩法，他可以让几个巨头，京东、腾讯、百度一起投几亿美元，相当于借款，当你真正上市的时候一起转成股份，所以大家上市之前一看还亏钱，上市之后把债务转成了股份他就挣钱了，这个里面对于股东背景比较强的一些机构我觉得大家是有值得借鉴意义的。
另外在招股说明书里面有几个数据是比较有意思的，就是资产证券化的数据，2014年是78亿，2016年645亿，到2017年上半年400多亿，全年差不多900亿左右。资产证券化大家都知道，只要是资方，不管是汽车金融公司甚至在银行，他贷款还完之后都要去做资产证券化，都要发私募债，这样补充他的资金，通过这个数据增速其实就看到了这两年整个资本市场是很活跃的，资产证券化里面也运用了新的商业机会，就是在资产质量穿透，因为资产证券化这个过程，实际上涉及到资产证券评估的，人工智能这两年发展很快，这里面是有新的商业机会的。
然后在整个易鑫的招股说明书里面大家都能看到有一点，他通篇都是风险提示，其实一般的招股说明书里面会提醒投资者有什么地方有哪些风险，我们也看到了政策风险，资产包的有可能坏账的风险，有各种各样的风险，因为本质上只要是做金融的，不管是我们做投资的还是做股权投资还是做债权投资，其实最本质的还是风险的控制，风险的量化管理，所以从易鑫整个招股说明书里面我当时感受很强烈的，一个15亿的收入公司做了四五百亿的市值，坦率的说，刚才我们前面嘉宾也说了，说想象力比较大，市场空间比较大，我觉得易鑫的资本运作很高明，很强，因为在核心应用里面，坦率的说占了70%-80%是传统业务，当然也有20%左右是互联网平台。他的愿景，想象空间讲的很好，第二块他在融资上面，融资策略做的很好，这块我觉得有些大量的机构可以借鉴一下。从易鑫这块我们能看到他的资本包括他的业务模式，事实上我觉得是有亮点的，而且有很强的亮点。
第二个大家都知道，易鑫刚上市没多长时间，南方周末网上就宣传了一些文章，应该说在易鑫的招股书里面没有竞争对手，另外一个角度说在互联网BAT之外大搜车应该是跟阿里合作的。我觉得弹个车是很牛的产品，因为在弹个车之前也有在汽车租赁行业以租代售，所以这个产品本身其实之前很早就有了，但是弹个车把它发扬光大了，而且里面做的比较好的是他把二手车车商的渠道给利用起来了，批量的产生了二手车的车源，所以他把主机厂，把渠道商，包括把芝麻信用，把车源，把消费者细分在整个资源里面进行了资源重组，然后产生了弹个车这个产品。这里面我也在关注，因为弹个车这个产品我认为当时有比较大的风险，主要是二手车产值的问题，如果大量二手车同时上市，到一年之后，我没有具体的数据，如果大量的往市场推，二手车市场的价格大家都知道，是来自于供需关系的，在一开始设计的时候和现实会不会产生差距，我觉得我们一起来看。
另外一点，在这一年里我们也看到了，因为弹个车比较火爆，我们也看到了各家金融公司，各家融资租赁公司也在创新自己的产品，甚至我也看到了比较高端的车型，豪华车也在做弹个车模式，我觉得这里面会不会有风险，大家可能要认认真真看看弹个车设计的初衷，设计的本意，包括消费者，产品细分，就每一样的策略选择，他的策略到底怎么样，大家可能想清楚一点。用弹个车这张实际上是想在产品创新这里面，我是觉得在过去这一两年里面是值得我们学习的。另外在未来这几年里面我也相信可能会有更多的创新产品会出来，特别是应用人工智能技术。
