2017-6-30百年复利投资感悟（转载）

价值投资 · 公众号 · 投资 · 2017-07-02 10:31

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四大法王中恒大仓位最小，只占10%，但涨幅最大的却是恒大。当时5元建仓恒大的时候，心理预期是3-5年目标价20元。我5港元左右买进，短短几个月便飞涨翻倍，这是我的好运气，我选择清仓离开。虽然我卖出恒大之后继续强劲上涨，我也认为20元不会是恒大的顶部。但由于短期涨的太快太急，所以我选择卖出。不是我能力范围内赚的钱不必眼红，只赚自己看得懂的利润即可。我的性格，还是喜欢慢慢涨的股票，每年涨15%-20%已经心满意足，这样涨一万倍我也不会动心思要卖出。但短期急涨两三倍，这会让我很烦恼，不卖便心跳加速，晚上睡不好觉，不卖不行。这也是因为我的财富承受能力问题。（重读一下此文《不能挣大钱是财富承受能力太差》 https://xueqiu.com/8994475388/56966579 ）

中国平安超额收益投资法
四大法王的老大哥，中国平安，占我的总仓位60%以上，是第二大涨幅贡献来源。再加上A、H中国平安的互换，让我取得不错的收益。这种互换嘛，机会来了就换一下，机会不来，就持有优质的中国平安等待它内生式的增长，这是根本。每年20%左右的内生式增长，加上好运气一年来两次AH轮换搬砖（参考我雪球上的文章《熊市神器：搬砖》 https://xueqiu.com/8994475388/72757824 ），未来再遇上估值上升的牛市行情，便形成三击之势。第一击：内生式增长，预计平安是每年20%。第二击，AH轮换每年两次5%的差价搬砖（事实我目前只过了半年我已经抓住了两次的轮换机会），这第二击X第一击年收益率可达到32%。第三击，等待牛市估值提升。保守估计平安从目前的10PE上升至20PE（这是保守估计，牛市中保险股往往是上涨火车头），保守估计是十年一波牛市吧，那年10年复利平均计算下来，年化复利率达到41%，10年32倍。
查看原图这也是我过去十年能够取得上百倍收益的秘密所在，而且我运气很好，不用等待十年，基本是三到五年便能够遇上一次估值翻倍的牛市行情，导致我的年复利率大大的提升。A股短短三十年，已经经历了9轮牛市或大反弹，平均三年一小牛，五年一大牛，对于我们这类投资者来说，这简直就是捡钱天堂。

如若每五年遇上一次估值翻倍的机会，导致年复利率达到了惊人的50%。过去三十年A股平均五年便能有一次估值翻倍的牛市，未来是否依然这样我不知道。但我知道， 牛市总会来的，因为人性。因为人性总是贪婪的，只是什么时候来我不清楚。

必须深刻认识到，业绩的增长是根基，搬砖也好，牛市也好，只是锦上添花的事情 。这点不能本末倒置，不能为了搬砖而搬砖，比如有些AH股差价更大，可以相差50%，有人就会想去赚了这个差价。但这些公司往往是业绩不良，或公司并不优秀。又比如有些人喜欢买垃圾股重组股，这些有题材的股票遇上牛市或某股风来了，股价便飞上天。没有真真实实的优秀业绩，任何股价都是无根之木，无水之源。为了套利而套利，最终会把自己套进去。

我的财富快速积累，得益于A股市场巨大的波动性。当然，这个波动性是神器，也是杀器，99%的人用不好，绝大多数的股民被波动搞得亏损收场。没有金刚钻别揽瓷器活，想要有远超市场平均收益，天赋、勤奋、观察、敏锐、心态等等，长远的战略智慧与短期的战术知识结合都很重要。90%的投资者不具备任意一项，更别说具备所有能力，那是万中无一的投资之神。