余永定：推进“一带一路”建设要注意资本外逃问题

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下文为余永定演讲全文，略有删减。

丝绸之路或者说“一带一路”战略，其实在上世纪90年代初期就已经提出来。1996年，北京曾经召开过“新亚欧大陆桥区域经济合作国际研讨会”，大会主席、国务委员宋健主持了本次研讨会。当时也有一些国外参加者，包括欧盟的代表——欧盟商务委员会委员、前英国商务部部长Leon Brittan。这个会议的结果是可以预料的，对中国在那时提出的要发展亚欧大陆桥的观点，国外参与者表示怀疑，他们认为中国不应该采取计划经济的方式，通过基础设施投资来促进经济发展，而必须要按照市场经济的原则来办事。同时，他们对中国的融资能力以及地缘政治方面的问题提出了疑问。当时的“丝绸之路”的起点不是西安，是连云港，终点是阿姆斯特丹，路线与现在的“一带一路”差不多。

总而言之，这在当时没有产生很大的影响，理由很简单——国力不足。当时我国的GDP是7120亿美元，外汇储备是1050亿美元，而2015年我们再提出“一带一路”的时候，中国的GDP已经是10.4万亿美元，外汇储备是3.33万亿美元，情况大不一样了。我们的“一带一路”得到了国际上的广泛响应，特别是英国。1996年，英国对此持消极态度，但现在英国对丝绸之路、亚欧大陆桥、成立亚投行等倡议，响应非常积极。

中国对“一带一路”的融资贡献巨大。根据今年5月“一带一路”峰会签订的备忘录估算，我国的投资意向总金额达2740亿美元。

“一带一路”改善海外投资结构

“一带一路”倡议的执行和未来发展，对中国改善海外资产结构会产生非常重要的影响。自2015年开始，中国的对外直接投资（ODI）已经开始超过外商直接投资（FDI）。几十年来，中国一直以市场第二大甚至第一大FDI吸引国、引资国而著称于世，但是从2015年开始，ODI超过了FDI（见图1）。

图1 中国海外资产结构正在发生变化

据美国企业研究所的统计，中国对外直接投资的存量在2015年达到了10458亿美元，其中在欧洲933亿美元，在美国1473亿美元，在西亚1630亿美元。据麦肯锡的统计，这一数据是11140亿美元，我们自己公布的官方数据是9382亿美元。总而言之，2015年中国海外投资的存量大致是1万亿美元，这是一个相当巨大的数字。因为中国的海外资产总共也就5万亿左右，大部分是外汇储备，然后是其他投资，第三是ODI。

“一带一路”的发展对中国海外资产结构的改善作出了重要贡献。 2014年中国海外投资达137亿美元，到2015年上升至189亿美元，上升速度非常快。存量方面，2014年中国海外投资存量为925亿美元，到2015年增加至1114亿美元，可见与“一带一路”相关的海外投资和存量对中国总投资和中国ODI存量作出了重要贡献，而且我相信这一贡献今后会越来越大。

中国的国际收支结构存在一个比较严重的问题：中国是一个净债权国，海外资产大概是5万亿美元，海外负债目前在1.7万亿美元左右，也就是说，中国是个净债权国。

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