中国的居民消费疲软了？

商业洞察 · 公众号 · 商业 · 2018-08-22 20:29

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究其原因，短期外部因素冲击带来的影响，是社会消费品零售总额持续回落的重要因素。

最直接的便是5月22日国家关税税则委员会宣布，从2018年7月1日起将大幅度下调汽车整车和零部件的关税税率。该政策的出台，对5月和6月的汽车销售造成了直接冲击，大多数高端进口车潜在购买者把购车计划延后到7月之后，相应地，7月份汽车类消费增速也创下新低，衰退幅度达到7%。

市场原本寄希望于7月份关税降低之后汽车消费能爆发，但是，7月份的中美贸易争端过程中，中国对美进口汽车大幅加征关税，使得7月社会消费品零售总额中汽车类消费仍维持持续低迷态势（参见下图）。

从数据上看，用社会消费品零售总额这一指标衡量的居民消费，确有持续低迷的态势，这也是不少人唱衰消费的强有力佐证。

不过，严格地说，该指标有着不可避免的局限性，并不能真实地反映居民消费情况，尤其是居民服务消费的增长。

按照国家统计局官方定义，社会消费品零售总额是指企业（单位、个体户）通过交易直接销售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。按照这个定义，居民消费中除餐饮外的服务性消费都未在该指标统计之列，而这些消费（教育、医疗、文化、艺术、服务、金融中介、保险以及居民自有住房服务等）占居民消费总支出的比重正逐日增加。

举例来说，根据Wind数据显示，网上消费中，服务消费的比重已由2015年初的17.05%上升至2018年7月的26.5%，且网上服务类消费的增速也始终高于网上消费的整体增速以及社会消费品零售总额的增速。这可以从侧面反映出我国服务性消费的增长速度要快于实物类消费的增长速度，同时也与我国当前居民消费向服务类消费升级的大方向吻合。