正文
自20世纪90年代初日本房地产泡沫破裂以来，日本家庭可支配收入长期以较低速度增长，而进入人口负增长时家庭人均可支配收入增速甚至经历了一段时间的负增长。而
我国在2022年后，居民人均可支配收入仍以5%以上的中枢平稳增长，居民收入的持续增长为消费的平稳增长提供了坚实的经济基础；
其二，
从城镇化率的角度出发，与日本相比，我们在城镇化方面仍有较大提升空间。
从人均消费支出的维度来看，城镇人口的消费支出大约是农村的1.8倍，
城镇化率的提高有助于在总量红利晚期继续释放结构性人口红利，即人口流动带来消费支出的增长。
日本进入人口负增长时，其城镇化率已接近90%，而截至2022年，我国城镇化率水平仅有65%，现阶段我国城镇化率速度虽在逐步放缓，但仍有较大空间，
从历史数据来看我国城镇化率与居民最终消费支出呈现明显的正相关关系，高城镇化率空间下我国消费仍有较大潜力。
人口老龄化加剧下如何发展银发经济
梳理日本银发经济发展脉络来看，日本银发经济发展的关键举措是2000年《介护保险法》的实施，其顺利推动了日本银发经济市场化发展
，使得政府、企业和社会组织共同参与到了银发服务和银发产业的发展之中。此外，在介护保险制度之下，老年群体的护理支出压力大大缓解，可用于享受型消费的资金占比也随之提高，对于缓解老龄化加深后出现的国内消费收缩亦有重要意义。
借鉴日本的经验，我国可从以下两个方面推动银发经济的发展：
其一，建立完善长期护理保险制度
。一方面，从资金来源来看，目前我国长期护理保险资金主要依赖医保基金和财政补贴，可借鉴日本经验，在建立长期护理保险制度时，
可根据未来人口结构变化选择合适的参保人群范围，并根据收入差异采取累进式缴纳比例，在调节居民收入差异的同时缓解医保支付压力
；另一方面，目前我国长期护理保险资金覆盖范围主要为基础护理服务，且各试点城市标准并不统一。应尽快构建统一的长护险资金支付范畴，
且根据养老产品供给端的变化（如护理机器人、健康监测设备等）进行适当扩围
。
其二，着力提升低龄老年群体的再就业。
针对老年人就业难的问题，可借鉴日本经验促进老年群体的再就业，通过改善老年群体收入带动老年群体消费增长。
老年群体的消费边际倾向要明显高于青年群体，因此改善老年群体就业以增加其收入，对于促进老龄化下的消费增长具有重要意义
。在制度保障方面，日本出台了包括《老年人福利法》、《高龄者雇佣安定法》等一系列法律措施，从制度层面为老年人就业提供了充分保障；在就业渠道方面，日本地方政府会针对性提供适合老年群体就业的相关信息，并提供适合老年群体的“轻就业”岗位；在就业能力方面，日本出台的《终身学习振兴法》，为有意愿再就业的老年群体提供技能培训。此外，为了促进老年人就业，日本还针对雇佣老年群体的企业发放相关补贴。
风险提示
：（1）部分数据基于历史数据进行测算，且数据维度较长，可能存在测算误差；（2）日本进入老龄化社会的时间较早，国际环境的变化可能会使得人口结构对消费的影响有所不同；（3）我国银发经济的发展仍处于初级阶段，市场空间仍需供给端和需求端的改革来推动扩张。
1. 人口老龄化后消费结构的变化
1.1. 我国人口老龄化进程有所加速
1.2. 日本老龄化后的消费结构变化
1.3. 我国老龄化程度加深对消费的影响或弱于日本
2. 人口老龄化加剧下如何发展银发经济
2.1. 日本发展银发经济的政策脉络
2.2. 日本模式对于我国银发经济发展有何借鉴
3. 风险提示
2022年，我国人口总量进一步发生变化，与此同时，我国老龄化的进程也有所加速，我国人口结构正经历由纺锤形到倒三角形的演进。
