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蒸发近1400亿，中国最大医美公司暴雷？

MedWorld器械世界 · 公众号 · 医学 · 2024-08-27 07:30

正文

从爱美客的发展现状窥见整个医美行业，有业内人士表示，从目前的医美行业发展情况来看，包括爱美客在内的上游公司业绩放缓是大概率事件。

毛利率依旧保持较高水平

产品毛利率均超90%

据半年报披露，今年上半年，爱美客实现营业收入16.57亿，较去年同比增长13.53%；实现归母净利润11.21亿，同比增长16.35%。

资料显示，爱美客的主要产品分为溶液类与凝胶类注射产品。今年上半年，溶液类产品贡献了近6成的收入，剩余近4成则由凝胶类产品贡献。具体来看，其溶液类注射产品实现营业收入9.76亿，较上年同期增长11.65%；凝胶类注射产品实现营业收入6.49亿，较上年同期增长14.57%。

与往年一样，今年上半年爱美客依旧保持了较高的毛利率水平。具体来看，上半年爱美客的溶液类注射产品毛利率为93.98%，凝胶类注射产品的毛利率则高达97.98%。回看历年数据，2020年至今爱美客的毛利率均保持在90%以上。而其保持高毛利的秘诀，则是不足30元的成本以及较高的客单价。

虽然在2024年的半年报中，爱美客并未披露其产品的具体销量和产量，但从历年财报披露数据来看，无论是溶液类还是凝胶类注射产品，爱美客旗下产品单位成本并不高。

数据显示， 2020年至2023年爱美客的溶液类注射产品的平均单位成本从24.13元/支降至18.74元/支。而凝胶类注射产品的单位成本也从2020年的32.91元/支降至2023年的25.08元/支。

另据招股说明书披露，爱美客的重要单品嗨体在2017年至2019年的单位成本不足32元。