通胀是否会成为2017年的威胁？

正文

请到「今天看啥」查看全文

特朗普冲击下的输入性通胀压力。

特朗普赢得美国大选超出人们的预期，预计其上任后会采取以下三方面政策： 一是减税，二是对金融体系放宽规制，三是加大基础建设投资。

而这些政策的实施将会拉动大宗商品需求，支持大宗商品价格，进而在全球范围内推升通胀。事实上，如铜价等大宗商品价格已经开始出现大幅上涨。

而由于外生变量带来的大宗商品上升亦会给中国造成供给侧冲击，这是由于中国的PPI很大程度上与国际大宗商品价格走势如美国CRB(Commodity Research Bureau)指数保持高度相关（图1），而PPI的上升又会带来CPI非食品部分的上涨。

此外，人民币的贬值压力的存在也可能会加重供给侧冲击。笔者预计，明年人民币兑美元将会贬值至7.3，人民币贬值将会通过抬高进口价格和恶化贸易条件给通胀施压。

请到「今天看啥」查看全文