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【兴业电新 新能源汽车月报】二季度末拐点向上,全球趋势启动确定

兴业电新  · 公众号  · 电力  · 2017-05-16 22:02

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行业新闻

松下将在江苏建设电池工厂

事件:

电动汽车2017年第四批目录发布: 5月2日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第4批)相关车型及主要参数,共计453款入围,其中乘用车27款,客车268款,货车及专用车158款。

点评:

1)目录快速稳定扩容,能量密度持续提升。 第四批目录入选453款车型,继续保持了每月一批次的快速稳定扩容节奏。其中客车268款,占比59.2%,仍为绝对主力,货车及专用车入选158款,入选比例(34.9%)较1-3批(21.1%)有所提升。电动乘用车与电动客车领域的系统能量密度提升仍在持续。纯电动乘用车第1-2批/第3批/第4批电池系统能量密度平均值分别为103.8/115.0/111.8wh/kg,超过120wh/kg(享1.1倍补贴)的比例分别为11.7%/51.5%/42.3%。纯电动客车第1-2批/第3批/第4批电池系统能量密度平均值分别为114.6/116.7/118.0wh/kg,超过115wh/kg(享1.2倍补贴)的比例分别为52.9%/71.9%/74.4%。享受超额补贴的车型持续增加,补贴实际退坡幅度将好于市场预期。

2)三元路线渐成主流,乘用物流搭载比例较高。 乘用车1-3批三元比例为72.7%,第四批进一步升至74.1%(27款中20款三元电池)。专用车1-3批三元占比62.7%,第四批63%基本持平。客车磷酸铁锂路线占比由1-3批的68.2%上升至86%,锰酸锂下滑较大。


事件: 中汽协与乘联会发布4月电动汽车产销数据: 4月新能源汽车产销量分别为37306辆和34361辆,同比分别增长19%、7.9%。1-4月新能源汽车累计生产95856辆,销量90402辆,分别同比增长1.4%、下降0.2%。其中,新能源乘用车销量29222辆,同比增长41.1%,环比增长6.3%,1-4月累计销量78666辆,累计同比增长30.8%。

点评 1)电动乘用车销量持续走强,A00级别持续拉动。 继2、3两月销量持续复苏,分别同比63.7%、76.5%后,4月销量同比增长41.1%,虽增长速度有所回落,但仍然保持40%以上较快增速,体现了市场的复苏仍在继续。其中,4月A00级别销13520辆,占总销量比重达46.3%,继续延续了1-3月(占比47.6%)强势表现。其中,北汽EC180与知豆D2分别销4352辆、3709辆,合计占据A00级别60%以上市场。此外A级别也持续走好,比亚迪e5、吉利帝豪EV等15-16年销售火爆的老主力车型销量也逐月恢复。

2)商用车市场仍在等待启动。 4月新能源商用车为产量3589辆,同比-66.5%,环比6.2%;其中纯电动3111辆,同比-67.6%,环比30.6%;插电混动477辆,同比57.1%,环比-52.3%。


事件:

松下将在江苏建设电池工厂: 4月28日,有媒体报道松下即将在江苏建设电池工厂,工厂选址苏州,生产的电池与特斯拉使用的18650型三元锂离子电池相同,将与江苏捷星新能源合作共同建厂。预计2017年下半年投入生产,预计17年可实现电芯产能1亿只。

点评: 1)松下在国内建电池厂主要原因包括:

第一、中国已经成为全球最大的电动汽车市场,并且成为最快增长的市场,松下在2016年1月与特斯拉联合投资50亿美元在内华达州兴建电池工厂,成为全球最大的动力电池工厂,此次进驻中国重点是为了加大中国市场的战略布局。

第二、去年中国动力电池行业采取目录准入标准,韩国电池厂因为种种原因丧失很大的份额,日本松下的动力电池性能质量全球领先,也给了松下一个比较好的机会进入中国市场。

2)松下此次在国内建立电池厂,对国内产业链的机会体现在:

第一、松下产业链的直接带动:涉及到国内供应链的包括电解液:新宙邦、江苏国泰;电解液溶剂:长园集团;正极前驱体:金瑞科技;生产设备:先导智能。其中,我们重点覆盖的长园集团电解液溶剂供给松下,如果按照明年特斯拉产量测算,收入弹性有望达到5%以上。

第二、潜在的松下产业供应链:我们认为松下国内建厂,配套零配件大概率会转向国产,细分产业链龙头将具有较大的机会,比如隔膜龙头:星源材质、继电器龙头:宏发股份、结构件龙头:科达利等。

第三、松下中国电池工厂将独家供应捷星新能源,捷星新能源主要从事商用车领域,未来松下大概率从商用车切入,向乘用车领域渗透,短期内对国内电池厂竞争冲击有限,但会加速国内动力电池厂的洗牌,有助于龙头厂商集中度的加速提升。

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