公司估值：DCF估值建模！做投资必须掌握的技能！

梧桐树下V · 公众号 · 法律 · 2021-04-29 22:58

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简单使用PB作为估值指标

PB（市净率）＝公司市值/净资产

根据该公式，PB越小，说明公司市值越接近公司的净资产价值，当PB小于1的时候，公司的市值已经小于公司的净资产价值。

这个简单公式的问题在于，净资产应该怎么算？大多数人用的都是账面价值。 账面价值=所有者权益=资产-负债

但是，所有者权益的影响因素有很多，管理层的回购行为就能够影响到所有者权益，回购的股票或者股权越多，库存股就越多，而库存股在所有者权益中是负的。 因此回购股票或者股权越多，所有者权益就越小，PB就会越大。这种时候PB就失灵了。

除了PE、PB、PS、EV/EBITDA等常用估值方法之外，在实操过程中，我们还会用到 调整后现值法 （现金流用无杠杆资本成本来做贴现率）、 期权分析估值法 （表现为是否对企业进行后续投资）等更为具体的估值方法作为辅助。

估值是一项复杂且对专业能力要求较高的工作，但是在投融资过程中我们又不得不面临估值定价。 如何判断一家企业是否值得投资？怎样才能科学的掌握估值方法、快速形成一套财务预测、估值建模体系？

2021年6月24日—25日，"梧桐课堂"特联合"并购优塾"举办《公司估值模型》主题研讨会 ，主要对财务模型构建中涉及到的估值、建模要点进行串讲，举例讲解中外资本市场通用的估值方法，从空白的EXCEL表格开始，完成所有单元格勾稽关系完备的 经营模型、财务模型、估值模型 的构建。全部课程操作在EXCEL中完成，强调建模的操作规范和提高建模效率的技巧。