专栏名称: 姜超的投资视界
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跟随回调,估值拉升——海通固收可转债周报(姜珮珊、王巧喆)

姜超的投资视界  · 公众号  · 财经  · 2020-12-13 15:53

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6.26 亿元)、天壕环境( 4.23 亿元)等 8 只转债获批文;弘亚数控( 6 亿元)转债过会;仙乐健康( 10.25 亿元)、隆华科技( 8 亿元)、久量股份( 5 亿元)等 6 只转债获受理;通达电气( 6.56 亿元)、川恒股份( 11.6 亿元)公布了转债预案。
  • 部分重点行业信息观察
    上周动力煤价格继续上涨, 12 月以来焦煤、无烟煤及焦炭价格仍处在上升趋势,总体来看焦炭去产能持续推进,短期供需仍偏紧,支撑价格不断上涨,澳煤进口限制叠加蒙古国因疫情致出口大幅下降,焦煤供给持续紧张,同时下游焦炭连续提涨落地,焦煤价格不断回升。
    涤纶 -0.86*PTA-0.34*MEG 价差相对平稳,环比有所上升,截至 12 11 日约为 1130 / 吨,涤纶 POY 价格均价约为 5450 / 吨,从开工率来看,江浙地区织机开工率周环比略有上升,但相较于 10 月及 11 月还是有所下滑。
  • 转债策略:跟随回调,估值拉升
    上周权益市场回调,转债平价跟随下跌,全市场转股溢价率被动拉升,转债指数连续一周多阴线,权重转债表现较弱也造成一定拖累。从上周宏观数据来看,我们预计出口高增仍将持续,社融增速或回升至明年年初,货币政策短期依然维持中性,预计明年二季度需要关注可能的收紧风险。行业方面,上周行业多数回调,可选消费、金融等回调较多,目前来看基本面修复逻辑仍在,偏周期行业依然是中短期建议更多关注的方向,但部分标的涨幅已较明显,需关注估值和涨幅是否已透支未来业绩预期,而前期调整较多的科技成长、医药和消费等行业关注度也有一定提升,对于业绩估值匹配的优质标的我们认为可适当提前关注。(推荐个券见报告)
    风险提示:基本面变化、股市波动、供给加快。
  • ------------------------------------------

    1. 上周行情回顾

    1.1 转债指数下跌

    上周中证转债指数下跌 1.70% ,日均成交量(包含 EB 420.87 亿元,环比上升 17.29% ,我们计算的转债全样本指数(包含公募 EB )下跌 1.46% 。同期沪深 300 指数下跌 3.48% 、创业板指下跌 1.58% 、上证 50 下跌 3.21%

    个券表现,跌多涨少。 个券 64 2 269 跌。个券涨幅前 5 位分别是横河转债( 28.13% )、盛路转债( 15.87% )、隆利转债( 15.36% )、凯龙转债( 13.66% )、英科转债( 12.31% )。跌幅前 5 位分别是正裕转债( -12.36% )、希望转债( -8.90% )、金禾转债( -8.78% )、三超转债( -7.91% )、中环转债( -7.11% )。

    正股表现,跌多涨少。 正股 47 288 跌。正股涨幅前 5 位分别是隆利科技( 28.9% )、英科医疗( 14.1% )、同德化工( 13.2% )、鹏辉能源( 10.4% )、伊力特( 10.2% )。跌幅前 5 位分别是正裕工业( -21.6% )、今飞凯达( -18.5% )、美联新材( -15.5% )、航天信息( -14.0% )、强力新材( -13.6% )。

    1.2 行业整体下跌

    从风格来看,高价券跌幅较大,中盘券跌幅较高。 上周低、中、高价券分别变动 -0.8% -1.54% -1.76% ;债性、混合性、股性券分别变动 -1.01% -1.77% -1.59% ;小盘、中盘、大盘券分别变动 -1.49% -1.87% -1.35%







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